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RSS/FEED订阅美联储退出定量宽松对亚洲影响不容忽视
5月22日以来亚洲市场的剧烈震荡走势充分说明，美联储(Fed)可能采取的退出定量宽松计划的行动将给亚洲市场带来重大影响。苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)周三就产生这种影响的原因以及哪些资产类别将受到影响给出了一些看法。
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该行亚太(不含日本)经济研究部门负责人马瑟(Sanjay Mathur)将亚洲市场的这种脆弱性归咎于本地政府和央行在全球金融危机爆发后采取的扩张性政策。他表示，为了支持经济增长，多数亚洲央行一直不愿上调利率，与此同时由于政府增加开支，并允许国际收支状况下滑，政府财政状况也有所恶化。
马瑟表示，美联储退出定量宽松政策时亚洲市场的处境将是，依然实行扩张性政策，资本流入强劲，外部顺差下降，甚至出现微幅逆差，杠杆化程度上升以及资产价格过度上涨。
他以亚洲地区许多债券、房地产和股票市场资产价格高企的情况为例，称美联储退出定量宽松政策的影响不容忽视。
马瑟表示，在美国实施定量宽松政策的情况下，亚洲以本币和美元计价的政府债券收益率均大幅下跌，以本币计价债券收益率跌幅在70个基点(马来西亚的跌幅)至580个基点(印尼的跌幅)之间。他表示，如果美联储逐步退出定量宽松，则亚洲政府债券收益率将反弹，从而令亚洲经济面临利率上升的不利情形。
他表示，亚洲房地产市场尤其可能承压，因为在多数国家房地产价格涨势迅猛，并且涨幅超过了收入增幅。
马瑟称，股市方面受到的影响取决于美联储退出定量宽松之际美国的经济状况。
但是考虑到目前亚洲(不包括日本)经济增速表现平庸，若全球利率上升，则股票估值必将承压，预期市盈率将缩水也是合理的。
免翻墙看禁闻: https://www.bannedbook.org/ 阿波罗网来源：华尔街日报
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