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Italiano8月PMI下滑 制造业“反弹”终结 中国经济失速
继信贷、产出和投资数据低于预期后，中国制造业扩张速度也加入下滑行列。暗示中国经济增长失速。
国家统计局公布，中国8月官方制造业PMI为51.1，不及51.2的预期水平，较7月份回落。这是中共官方制造业PMI连续5个月回升后首次出现回调。值得一提的是，中小型企业制造业PMI均降至荣枯分界线以下。
据汇丰，中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2，创三个月新低，预期为50.3。7月终值为51.7，当时创18个月新高。
分企业规模看：
大型企业PMI为51.9%，比上月回落0.7个百分点，为今年以来的次高点，是制造业继续保持增长的主要支撑力量;
中型企业PMI为49.9%，比上月下降0.2个百分点，连续4个月高于临界点后，降至荣枯分界线以下；
小型企业PMI为49.1%，比上月下降1.0个百分点，又重回收缩区间。
分项指数2升10降：
在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数位于临界点以上。
生产指数为53.2%，虽比上月回落1.0个百分点，但高于今年均值0.2个百分点，继续位于临界点以上。
新订单指数为52.5%，比上月回落1.1个百分点，但仍高于今年均值0.7个百分点，处于临界点上方。新出口订单指数为50.0%，位于临界点。
从业人员指数为48.2%，比上月略降0.1个百分点，继续位于临界点以下。
原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点。
供应商配送时间指数为50.0%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点。
采购量指数为51.9%，比上月回落1.1个百分点，继续位于临界点以上。
主要原材料购进价格指数为49.3%，比上月下降1.2个百分点，落至临界点以下。
进口指数为48.5%，比上月下降0.8个百分点，该指数自2013年12月以来一直位于临界点以下。
产成品库存指数为48.1%，比上月回升0.5个百分点，连续3个月在临界点下方回升。
在手订单指数为45.9%，比上月下降0.5个百分点，持续位于临界点以下。
生产经营活动预期指数为57.9%，比上月上升2.6个百分点，连续2个月回升。
民生证券研究院执行院长管清友认为，8月PMI回落至51.1，稳增长和外需对总需求贡献减弱。
“总需求下降抑制生产，生产指数回落。采购与购进价格双降，企业原料采购热情降温。产成品库存上升和原料下降，总需求下降致企业被动补库存。未来外需难有增量，房地产仍将底部徘徊，经济内生下行压力仍存，定向宽松仍将继续。”
伴随着房地产市场的下滑，制造业扩张速度的下滑加大了中国政府实现今年GDP增速7.5%的压力。美银美林大中华区首席经济学家陆挺预计，未来几周中国会有更多刺激措施公布。
“8月份两项中国PMI都显示当前的经济复苏相对疲弱且起伏不定。刺激措施可能包括中国央行增加再贷款额度。”
澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚向彭博电视表示，中国三季度经济增速趋于放缓，8月份信贷水平对经济“至关重要”。
中国7月份信贷数据让市场跌破眼镜。社会融资规模竟然低于新增人民币贷款，环比降幅高达86%，人民币存款也明显暴跌。
苏格兰皇家银行大中华区首席经济学家Louis Kuijs说：“我们预计中国政府将把类似的前景解读为对经济增长目标的挑战，且将采取更多、力度更大的措施支持增长。”
人行近日表示，对部分支行增加了200亿元的支农再贷款额度，促进降低“三农”融资成本。并强调将执行优惠利率，符合条件的农村金融机构还可以享受比优惠利率再低1个百分点的利率。
来源：华尔街见闻
