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标普∶中国再有大型违约 恐引发动荡

2016年07月01日 2:16 PDF版 分享转发

标普发布报告警告,中国国内债券违约风险升高,若再出现一件意料之外的大额违约,将引发市场动荡。(路透)

高盛表示,中国债券市场成立10几年来,仅出现18件,而且是在2014年3月民营的上海超日太阳能无法支付到期债务后才爆发首件,这主要是因为冒着道德风险,出手相救问题企业,这也显示中国政府无意对膨胀的企业进行结构改革,也无意放弃用信贷带动成长的依赖。

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根据中国人行周一发布的“中国金融稳定报告(2016)”,去年中国共发生18件债务违约,较2014年有所增加,金额则超过100亿元,且违约企业主要集中在产能过剩行业。去年4月,中国国有企业保定天威集团发布公告称,因无法支付到期的人民币15亿元债券,成为首家违约的国有企业。

高盛驻香港分析师Kenneth Ho表示,中国国内公司债市场是该国信用问题的缩影,很多国有企业在为债务融资时,依赖政府的暗中支持,而国有银行通常更喜欢向国有相关实体展延信贷,因认定他们将获得政府支持,这因此创造了道德风险。

此外,在这18件债务违约中,有7件放贷的银行已经收回本金,还有11件则处于破产流程之中,这也体现了中国政府对处置道德风险的选择:在企业爆发债务违约后还是愿意出手协助“善后”,使得企业本身没有任何损失。

另外,根据上海万得资讯(Wind)统计,今年以来中国国内债券市场已发生18家债券发行人违约事件,涉及的债券数量达36档,金额超过人民币200亿元。

标普发布报告警告,中国国内债券违约风险升高,仅今年前4个月的违约件数,就超过去年全年数量,若出现一件意料之外的大额违约,将引发市场动荡。

来源:自由时报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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