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全球央行最擔心的:下一次危機將在2017年到來

2017年01月11日 23:06  PDF版 分享到微信

新的一年裡,與機會同在的是挑戰。

研究貨幣與智庫Carl Menger Center創始人Paul-Martin Foss近日在米塞斯研究所官網上刊文,提出了他認為2017年全球最為關心的五個問題

入主白宮

Foss指出,2017年貨幣政策面臨的重要問題將是特朗普執政,至少對於來說是如此。

美聯儲理事會目前有兩個空缺,並已持續一段時間了。由於共和黨在眾議院和參議院佔據多數席位,特朗普極有可能提名兩名候選人加入到理事會。這可能會給耶倫2017年帶來額外壓力,當然,也取決於特朗普將提名誰為候選人。

持續疲軟

而在歐洲,Foss觀察到所謂的“歐豬五國”正捲土重來。

希臘的債務危機仍未解決;義大利銀行業更為脆弱,其第三大銀行西雅那銀行很可能在2017年面臨被救助的狀況;葡萄牙也出現銀行業疲軟的跡象。此外,德銀繼續面臨困境。在2017年等待歐元區銀行業的或許會是一場完美風暴。

一個大問題是,歐洲銀行業的失敗將在多大程度上外溢至美國及全球。

中國仍存變數

Foss認為,當人民幣走向全球儲備貨幣的同時,中國經濟也面臨增長放緩的問題。私人部門的債務負擔高企,保險與銀行部門也顯脆弱。對於中國,2017年可能是非常有趣的一年。

與現金不屈戰鬥

正如印度的“廢鈔”運動,全球範圍內的現金之戰正在加劇。

Foss認為,雖然在美國或歐洲廢除大額鈔票可能不會有重大進展,但這些國家可能將繼續採取行動減少現金的使用,並削弱現金提供的金融隱私(financial privacy)。

他預計,各國將以打擊洗錢、恐怖主義融資及避稅天堂的名義,對現金交易採取更多的立法與監管措施。

或即將到來

Foss指出,2017年需要密切關注也最為重要的問題是,再一次金融危機的可能性;過去幾年裡,世界各國央行將數萬億美元的新發貨幣注入到金融系統中,金融泡沫不斷增長、爆發並導致金融危機將不可避免。

與伯南克的想法相反,這並不需要央行積極地從金融體系中消除流動性來引爆泡沫或引發金融危機,所需的僅是央行停止或減緩貨幣寬鬆,新發貨幣的影響將很快變得明顯。

由於現實情況中大量的資源被投入到了生產力低下的經濟部門,不斷被吹大的泡沫將無可避免地破滅。雖然全球範圍內貨幣政策一直保持寬鬆,但美聯儲已在加息,同時其他國家也在討論加息的可能性。

然而,由於2008年金融危機後全球經濟復甦乏力,利率保持低位,各國央行並沒有足夠的空間來應對下一次危機。

若試圖預測危機何時到來,這一點相當困難。不過,考慮到各行業的經濟數據顯示出與上一次金融危機的相似之處,不排除這樣的可能性:下一次危機將在2017年到來。

來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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