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国际货币基金（IMF）公布最新预测，预期全球经济增长将由2018年的3.7%回落至2019年的3.5%，亦较去年10月预期下调0.2个百分点。IMF指出，国际间贸易关系紧张，英国可能无协议脱欧，中国经济放缓是2019年全球经济的主要风险。在不同经济体中，IMF对欧洲前景展望保守，将欧元区经济预测下调0.3个百分点至1.6%，德国亦下调0.6个百分点至1.3%。

日本央行将2019年的核心通胀预测下调0.5个百分点至0.9%，与其目标的2%比较，差距愈来愈远。此外，日本12月出口按年下跌3.8%，而南韩第4季出口按年亦转跌，2018年GDP成长亦按年下跌0.4%至3.1%。整体而言，亚洲国家经济受贸易纠纷和中国经济放缓的影响，2019年经济增长将逊于2018年。

大陆国务院副总理刘鹤1月30日访美，虽然预期大陆将提出买入大量美国农产品和能源，然而，美国商务部长罗斯近日指出，在一些核心问题例如强制技术转移，以及国企补贴等，双方有明显的分岐。总体而言，虽然中美竞争关系不变，但短期达成部分协议，对双方的执政者均有利。我们认为刘鹤访美带来进一步成果的机会不低。

板块方面，由于大陆中央政策未来希望增加油气自给率，其国内大型公司将加大资本开支，将限制油企派息能力。相对而言，中海油（00883-HK）2019年资本开支增幅不大，但预期未来产量增长不俗，股价近日表现较佳。然而，预计2019年美国平均油价于每桶55-58美元，中海油预期本益比11-12倍，现价只是合理。预期股价于11.5-13.4港元幅度内上落。

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来源：(旺报