作者: 自由时报

人民币汇率贬值虽有助于提振出口、减轻关税伤害，但有如双面刃，可能加速资本外逃，伤害经济稳定，并导致进口物价飙涨，危及中共政权稳定，更引来美国总统川普批评，中共操纵人民币汇率。

资本恐加速外逃
中国让人民币货币贬值，有助于抵销美国关税影响，且让出口产品具有价格优势；但人民币若大幅贬值，为了保护自己的财富不受人民币进一步贬值影响，中国个人和企业将会抛售人民币，买入其他外币资产，导致大量资金逃出中国，伤害中国经济稳定。

例如二○一五年八月时，中国人行让人民币一次贬值约二％，根据国际金融协会（ＩＩＦ）预估，二○一六年中国资本外逃规模就超过七千三百亿美元，导致股市惨跌，并拖累全球金融市场；当时为稳定人民币汇率，中国人行最后消耗了将近一兆美元的外汇存底。

人民币贬值，虽然有助于出口，但进口成本也将升高，带动中国国内物价上涨；在中国所得分配日益不均环境下，中低所得阶层将会是通货膨胀受害最大的一群，不利于中共政权稳定。

前人民银行官员盛松成撰文指出，如果人民币兑美元贬破七元，将冲击市场信心，加速人民币的抛售，并加大资本外流压力，推迟资本的流入，加速中国经常帐赤字的发生；且在中国放手让人民币贬值之下，其他国家为了确保出口竞争力，也会让本币贬值，形成货币竞贬，抵销人民币贬值的效果。

前IMF首席经济学家布兰查德︰人民币贬至7.4418元才能完全抵销关税冲击
前国际货币基金（ＩＭＦ）首席经济学家布兰查德（Olivier Blanchard）曾估算，人民币若贬值七％，可抵销约三五○亿美元的加税效应；依此算法，九月起，总计美国增加的关税规模将达九二五亿美元，未来人民币至少要贬到七．四四一八元，才能完全抵销关税冲击。

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