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德国恶性通胀那些年 德国比委内瑞拉还要惨

2017年03月07日 2:11 PDF版 分享转发

魏玛共和国时期恶性通胀对家影响深远,人们一度将其当作所有恶性通胀的原型。由于没有发生过恶性通胀,所以美国的宏观经济学家往往更关心大萧条。但是关于大萧条发生的原因及所扮演的角色,众说纷纭,没有一个统一的论调。

卡托研究所客座学者David Beckworth最近采访了宾夕法尼亚大学经济学系副研究员JesúsFernández-Villaverde教授。期间,他们讨论了魏玛共和国时期,即第一次世界大战后,德国的恶性。这次通胀虽然发生在1923年,但对德国经济学家和中央家们影响深远。1933年民族社会主义德国工人党(NSDAP)掌权时,恶性通货膨胀已经过去近十年了,但是国家仍处于经济萧条的状态,还有许多人失业。

在采访视频8:20分钟处,Fernández-Villaverde教授讲述了当和比利时的军队占领莱茵时,德国国内的通货膨胀是如何失控的故事。当时,魏玛政府一方面鼓动工人反抗别国侵略,一方面将中央银行新印制的发放给罢工者。没有人投入经济生产,国内货币却越来越多,钱也就变得不值钱了,于是通胀就开始了。

对于原本有些积蓄的德国人来说,通胀无疑是毁灭性的,他们的劳动所得在这场浩劫中变得一文不值。Frederick Taylor《The Dowfall of Money:Germany’s Hyperinflation and the Destruction of the Middle Class.》一书中详细地描述了这段历史。很显然,所有读过Taylor这本描述战后德国惨状著作的人都会在心里燃起德国民族主义的怒火。

那么,为什么德国人会铭记魏玛共和国时期的恶性通胀呢? Fernández-Villaverde在采访视频15:30分钟处给出了两种合理的解释。第一种解释是,通货膨胀以一种固定的票面价值彻底摧毁了所有的国民储蓄,这使得大萧条的危害不平等地蔓延,20世纪30年代初,失业者苦难深重,工人们却因物价下跌而受益。第二种解释是,德国经济学家将1929年发生的通胀视为1923年大萧条的后续。

独立研究员、作家JanMusschoot认为以上两种说法都对,但是他们还没有触及根本。

用google搜索“hyperinflation”,你可以得到以下内容:

德国小朋友们正在用一捆捆纸币建造一个金钱塔:

Ad:美好不容错过,和家人朋友一起享受愉快时光,现在就订票

一位妇女将毫无价值的纸币当作壁炉燃料

德国老人和一车钱

这个人用纸币作墙纸,因为它比较便宜

看完这些,你应该对恶性通胀有所了解了。

所以说魏玛共和国时期的恶性通胀显然是一个货币问题。

谁应该为恶性通货膨胀担责?所有证据都指向德国国家银行(REICHSBANK)!

继续搜索“Great Depression”,会看到一些美国失业者的图片。

救济站

难民家庭:

输入关键词“大萧条”没能搜索出有关货币的图片。此外,大萧条也不仅限于美国,它就像瘟疫一样,潜伏在世界各地的工业国家,伺机而动。

由于美国没有发生过恶性通胀,所以美国的宏观经济学家往往更关心大萧条。但是关于大萧条发生的原因及美联储所扮演的角色,众说纷纭,没有一个统一的论调。

对于为什么德国央行比美联储更关注恶性通胀,JanMusschoot一点都不感到奇怪。德国前政府一手策划了魏玛共和国时期的恶性通胀,大萧条则更像是一场国际经济灾难,超出德国(或任何)中央银行的控制。

但为什么别国经济学家也总谈论魏玛共和国时期的恶性通货膨胀呢?这次通胀不是第一次,也不是最严重的一次恶性通货膨胀。 JanMusschoot想到了三种理由。一是数值太庞大,二与德国这个发达国家的地位有关,三是因为留存了许多那个时期的照片。

具体来说,第一,一个多世纪以前,法国大革命时期法国国内也有过恶性通胀。最严重时,法国的物价水平在一个月内翻了四番。第一次世界大战所有欧洲参战国在交战期间同样经历过很严重的通货膨胀。

在1917年布尔什维克革命后,遭恶性通胀影响七年。因为早期苏联曾发行过好几次新卢布(即在纸币上删除了几个零),他们的钞票就没有像德国的钞票面值那么高。

德国是历史上第一个使用大额面值通货的国家。1923年底,美元兑马克的汇率是1:4.2万亿,是1913年的一万亿倍,好比拿今天的十几亿欧元去购买杂货,简直可笑至极…比魏玛共和国时期德国的恶性通胀还要严重的也屡见不鲜,按程度由高到低排列如下:匈牙利(1946)>津巴布韦(2008)>南斯拉夫(1994)。

再说原因二:德国的地位。虽说德国是一战的战败国,但它仍是一个发达的工业国家。而其他经历过恶性通胀的国家,如匈牙利、津巴布韦则不是。1922年奥地利也经历过恶性通胀,但那时的奥地利充其量只不过是奥匈帝国的余部。虽说俄罗斯的疆土面积比德国要大,但是人们总觉得当时的俄罗斯比不上西方国家。另外,俄罗斯的通胀恰逢内战,经济问题无暇顾及,而魏玛共和国则在和平时期将货币弄得一团糟。

第三,虽然魏玛共和国时期,德国的经济很不景气,但是它还是一个相对繁荣的国家。很多人拥有著名厂商制造的高品质相机。20世纪20年代德国相机的流行给我们留下了许多高质量的照片。由于许多具有代表性的照片在市面上广为流传,世界各地的人们已经在心中将魏玛共和国时期的恶性通胀当作所有恶性通胀的原型。你可以试一试,在Google上搜不到有关“Soviet hyperinflation”的图片。

总之,许多国外的观察家喜欢分析魏玛共和国时期的“货币事故”,这一点也不奇怪。也许一百年以后,他们还会讨论下去。

来源:华尔街见闻 转载请注明作者、出处並保持完整。

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