安邦(Anbang)如此迅速地积累了如此多的资本，如果保险监管机构更强大、更独立，本会早得多出手干预。

因哈雷彗星而闻名的埃德蒙?哈雷(Edmond Halley)，也制作了一张早期的生命表，使保险公司得以评估自己的风险。部分出于这个原因，保险在西方是一门古板、保守的生意。在中国，保险业则相当活泼。险企安邦(Anbang)如此迅速地积累了如此多的资本，导致中共政府实施干预，带走了安邦董事长吴小晖。如果有一家强大、独立的保险监管机构，那么它本会早得多出手干预的。

保险在中国是一门大生意。去年，保费收入勐增至3.1万亿元人民币（合4560亿美元），在仅仅3年内增长82%。中国保险业应会很快超过更老牌的日本保险业，成为全球第二。这一跳跃并不仅仅归功于保险产品在中国的普及率低。期限短、收益高的投资产品可以伪装成保险。利用这些产品，安邦和前海人寿(Foresea Life)等咄咄逼人的非上市险企，迅速积累了资本。

多年来，安邦和前海都一直通过保险业务为其并购提供资金。有关这两家公司的董事长拥有政治人脉的传言甚嚣尘上。诚然，所有保险公司都需要将积累的资金花出去。但几年内，安邦在收购纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria hotel)这类资产上花掉了逾100亿美元。安邦的短期负债与其长期、低流动性资产收购很有可能出现错配，这一事实本该更早引发担忧。

尽管在不久前，前海人寿母公司的董事长姚振华被罚禁入保险业10年，但总体而言监管监督一直是缺位的。中国保监会(CIRC)主席项俊波本人涉嫌“严重违纪”，正在接受审查。

另一个关键问题是，有些险企到底是提供保障，还是仅仅提供理财产品。有些险企兜售保单的理财收益非常高，高至8%，几乎为政府债券收益率的2倍，这让里昂证券(CLSA)感到担忧。平安(Ping An)和中国人寿(China Life)等上市险企也有这一类型的产品。但起码，它们多元化的股东结构和定期公布的账目，便于外界对其进行更多审视。

跟哈雷彗星不同，金融丑闻出现的频率越来越快。

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来源：FT中文网何黎译