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新债王Gundlach:金融业机器取代人类?你想多了

2017年06月23日 23:25 PDF版 分享转发

在各大投行、对冲基金押注机器将在“战胜”人类之际,Doubleline基金创始人、拥有新一代“债王”之称的Jeffrey Gundlach却为人类投上了“宝贵”的一票。

周四,Gundlach在固定收益分析师协会(Fixed Income Analysts Society)的名人堂前接受媒体采访时坦言:“我根本不相信机器接管金融业。”

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Gundlach补充称,提供在线投资组合管理、基本没有人类干预的机器人投顾是一个危险的赌注:

“这是个一刀切的金融解决方案。每个人的投资组合都是一样的,也就是说每个人所持的股票是相同的,这意味着,当所有人决定卖出时,你就完蛋了。”

在“批判”了机器之后,Gundlach也提供了人类打败机器的方案——“努力工作”。

程序固有的“克己守纪”印象相反,事实证明一些极端情况下,人类交易员反而会比机器更加理性。比如最近几年美国股市频繁出现的“闪崩”,其中起很大助推的便是量化交易程序。这些程序在侦测到快速下跌后,自动跟风卖出,并没有考虑到市场上其实不存在什么负面消息,这样的跟风卖出往往会造成亏损。

所以有分析称,只要能专注投资长期价值,而不是短期趋势,例如按照巴菲特的价值投资理论,人类交易员也是可以稳定盈利的。事实上巴菲特不推荐所有人通过预测波动赚钱。

此外,也有分析称理论上看,如果有一天电脑真正取代了人类,届时如果各个电脑之间的运算思路或能力相似,那么可能出现两种情况,一是无限将市场推向一种单边走势,积累大量风险;二是互相深知对方的策略,使得所有策略全部失效,谁都很难从市场中赚到钱。如果发生这些情况仍然需要人类出面来纠正,所以人类交易员仍然有存在价值。

来源:华尔街见闻

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