今年以来，美国电动车公司特斯拉一直处于资本市场的风口浪尖，产能不足、大肆举债、股价高估使其发展前景不被市场看好。

近日，曾做空特斯拉股价的美国著名投资人吉姆·查诺斯表示，特斯拉曾在3年前被预计将在今年实现盈利，但是其资本结构杠杆太高，因此至今仍无法盈利。目前，特斯拉的空头头寸约占流通股本的19%，低于1月的30%，但其资产负债率在2016年末收购太阳能安装商Solarcity后，一度由22.5%上升至32.54%。

尽管查诺斯认同新能源汽车的未来愿景，也认可特斯拉的产品，但特斯拉正在面临资金雄厚的传统汽车厂商的挑战，若长时间维持高杠杆会让其在竞争中落败。因此，如果特斯拉出现经营问题，并非是一家企业的事，还将对所有新能源汽车企业造成打击，而且将影响新能源汽车的发展模式。

特斯拉作为全球新能源汽车龙头企业，拥有优秀的产品及技术，但终究难以单靠企业本身改变传统汽车消费市场，如果长时间无法盈利，表明新能源汽车的市场化接受度仍未达标；其次，在各国相继公布新能源汽车发展计划后，传统汽车制造商开始积极转型，大众、宝马、丰田等车企都积极布局混合动力、燃料电池、纯电动等多元化技术路径，而非特斯拉所采取的单一电动车路线，因此特斯拉如果失败，表明技术储备单一的新兴车企将难以与传统车企竞争。

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来源：安邦每日经济