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Italiano七大风险渐现形！港股迎接最后一轮牛市？
中、美贸易战暂时“停火”，港股短线或有望向上挑战32,000点关。惟美国债息抽升及香港走资续拖住港股后脚，恒指再试新高不易，有券商更直言，港股及环球金融市场已隐现7大“警号”，中线或存“暗涌”。建银国际更吁投资者慎防港股将迎“牛市”最后一轮升浪，宜趁高减持。
香港主要蓝筹股的美国预托证券(ADR)普遍偏软，仅滙丰控股(00005)较香港收市升1.17%。按此推算，恒指或低开84点，见30,963点，惟此并未反映中、美贸易战暂时“停火”的因素。
建银国际环球策略师Mark Jolley指出，技术上恒指已突破了“三角形”走势，意味着港股整固可能已经完结，短线可能准备重新展开升浪，根据量度升幅，理论上恒指“牛市”最后一轮升浪或可升至约35,000点，与该行今年预测目标34,500点相近。
然而，他指，环球经济扩张已步入尾声，而债务水平高企及美国联储局收紧货币政策的周期，由现在至明年企业盈利增长料将放缓。近日环球股市表现分歧，正反映这“后周期”问题，尤其一直倚赖外来资金及较受加息影响的新兴市场，其表现开始落后。
他续说，虽然中国股票仍是新兴市场中最安全，贸易战风险亦下降，但该行建议投资者于恒指32,000点或楼上减持，以降低风险。
摩根富国董事总经理杜冠雄亦表示，现时市场已隐现数大不利因素，包括资金成本上升及流动性减少，近月金管局累计已承接逾700亿港元沽盘，随着今年下半年美国料续加两次息，香港有需要跟加息，否则香港的走资将会加剧。其次，美国通胀正接近2%的目标，若再加多两次息，持续了多年的负利率便会逆转，不利股票及物业等资产价格。
此外，恒指250天牛熊分界线现正向上移，并向29,000点关逐步靠拢，而恒指今年已3次跌穿30,000点关，最低更曾见29,129点，他认为“熊市”模式已逐步形成，只是投资者未肯承认大市已开始“牛”转“熊”。另中央要求内银收紧信贷防风险，“北水”南下或进一步减少。
腾祺基金投资管理董事沈庆洪表示，中、美贸易战暂时“停火”属利好消息，惟周二为佛诞假期，恒指周一于31,500点仍有阻力，但假后回来或有望挑战32,000点关。不过，要留意美元依然偏强，限制了资金的流入，同时，美国债息及香港走资情况亦令人关注，或限制大市升幅。
此外，要留意全球经济增长是否有暗涌，近日欧洲、英国及中国的经济数据表现一般，日本首季经济更意外地出现负增长，要密切注视未来一、两季会否持续，担心引发经济衰退的忧虑，而 大陆克强指数亦预示 大陆经济增长或进一步放缓，故慎防港股升多转后，便要“走人”。
不过，中、美贸易暂时“停战”，下一步将是如何解决中兴通讯(00763)的禁令，他估计手机设备股及中兴相关概念股或有反弹，石油股亦有望保持强势，惟内需股及煤炭股料有回吐。
第一上海证券首席策略师叶尚志表示，中、美贸易争拗暂时平息，A股又即将入摩，对市场都属正面消息，惟资金会否回流仍有待观察，港股暂处于阶段性平稳期，料于30,000至31,500点间上落。他估计，市场“炒股不炒市”，中型股如医药及教育股等料会强者愈强，亦看好石油股，但要留意油价上升或对航空股构成压力。
来源：东网
