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Italiano316只债券取消或延迟发行 金额逼近2000亿
数据显示，今年以来，共有316只、总计1935.8亿元债券取消或推迟发行。不少债券市场从业人士表示，伴随着债券违约风暴持续，在债券融资方面，一级市场出现了不少推迟或取消发行的情况，发行结构也呈现短期化、高评级的特征。与此同时，债券市场正在遭遇一场前所未有的评级下调潮。
1、债券发行的现状：投资者追求高级别债券
从2018年1月至今债券市场整体运行情况来看，发行人信用水平方面，主体评级为AA级别的占比4.93%，AA+级别的占比10.83%，AAA级别的占比57.09%，以中高级别为主，且AAA级别占比同比增长32.71个百分点，可以看出2018年以来市场投资偏好有所转变，对高级别债券更为认可。
2、公司债发行为何缩水：违约潮此起彼伏
今年以来已经有20只债券违约，共涉及9个发行人，合计债券余额221.04亿元，其中不乏上市公司，尽管暂时尚未形成大的违约风暴，仅仅是开端、企业债券违约将是未来一段时间内的常态。整体来看，2018年债券市场已经烙上了高风险、多违约的印记。
3、5月以来逾千万债券推迟或取消发行
5月份共有13家发行人取消或推迟债券发行，涉及的金额为88.5亿。对此，招商证券(16.61-0.24%,诊股)认为，目前取消或者推迟发行的债券有四个特征。特征一：取消发行，由短融切换为中票；特征二：低等级发行人融资渠道被动收窄。特征三：民企债被“歧视”状况有增无减；特征四：城投债取消发行存在“加速”迹象。
4、中国债市迎来最强评级下调潮
评级机构反应滞后也被市场所诟病，经常是债务即将违约或者已经出现明显迹象时，评级机构才会将评级进行下调，没有起到真正的预防预警的作用。
平安证券陈骁表示：评级机构对债项和主体进行评级时，常常会出现对重要风险因素关注不足、合规管理不严谨等情形，而且由于企业债务链条错综复杂，可能存在隐性债务，导致整体风险被低估的现象并不少见。
5、2018年债券市场集中兑付压力较大
2018年债券市场集中兑付压力较大，5～12月共有14,000多只债券需要兑付，6～9月将进入全年偿债高点。每个月都有1800只以上的债券到期，6月更是达到了2673只，其中，信用债到期规模持续高位，2018年全年到期超过5万亿；同时，2018年也是信用债回售行权高峰，全年回售到期的债券规模超过万亿，同比增长接近200%，且回售行权的债券中低级别发行人占比较大，预计投资者行使回售权比例将同比上升，集中兑付压力进一步加大。
来源：金融界
