Fed明年再升4次？分析师：不升或许更糟

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2018年11月18日 4:49 PDF版分享转发

很多人把美股10月大跌归咎於联准会（Fed）抱持鹰派立场及美中贸易战延烧，市场有种说法是一旦这两种情况反转，美股将开启新一波涨势。但美系投资银行STIFEL NICOLAUS股票策略师班尼斯特（Barry Bannister）想告诉你，事情没那麽简单。

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班尼斯特指出，当利率高到市场难以应付，Fed姿态软化最终只会被视为是对经济欠缺信心，并终结美股涨势。至於美中两国若达成协议同意贸易战休兵，虽然可望暂时安抚投资人的情绪，但两大经济体间的贸易不平衡不太可能有所改善。且与美国关系好转，代表中国在导引人民币汇率等方面顾忌增加，反而可能使中国形势更形复杂。

班尼斯特说：「Fed『暂停』动作和达成贸易『协议』，可能仅仅像是个OK绷。」

他的保守看法反映出挥之不去的潜在忧虑。首先，Fed的行动受到政府财政刺激措施牵动。其次，其他经济体表现不如美国强健。打个比方，Fed升息可能促使美元走贬，对於欧洲和日本等本币贬值有助提振成长的国家来说，恐怕不会表示欢迎。

此外，即使美国和中国贸易战休兵、达成相关协议，也不代表双方的纷争就此终止，所带来的平静可能无法长久。在信用品质问题下，中国利率仍保持高档，且经济成长已然在减速。

芝加哥Fed总裁伊文斯（Charles Evans）周五示意，美国基准利率应可平顺地升到高於「中性利率」的水准，这意味他预期2019年Fed将升息4次。

伊文斯强调，所谓的中性政策是个「模糊」概念，他认为中性利率水准在2.75%上下，并表示2019年基准利率若上升到3.25%—-比「中性利率」高出50基点的程度—-也能理解。

同时，他表示，虽然国际间经济成长略显减缓、房市显露降温迹象，还有英国脱欧等风险造成的不确定性，但这尚不足以改变他对於美国经济成长将高於趋势水准的预期。

Fed本月稍早决议基准利率维持2~2.25%不变，但市场普遍预期12月18~19日例会将会升息1码，将是今年第4度升息。

来源：苹果日报

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