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Italiano牛市 or 熊市？新数据让华尔街和美联储伤透脑筋
围绕美国数据的所有喧闹声，一个明确的信号正在出现：全球最大的经济体正在放缓。然而，问题是这有多严重？这是一个长牛的继续，只是稍微放缓？还是即将衰退的熊市征兆？
过去一周华尔街对经济下行的担心加剧，但是白宫和美联储似乎不这么认为
过去的一周，围绕美国数据的所有喧闹声，一个明确的信号正在出现：全球最大的经济体正在放缓。然而，问题是这有多严重？这是一个长牛的继续，只是稍微放缓？还是即将衰退的熊市征兆？
周五（10月4日）美国劳工部发布的9月份的就业和工资报告，包含了乐观主义者和悲观主义者两个阵营都可以找得到的弹药，还有很多供美联储在下一次利率决定之前考虑。
新就业的数字确实低于预期，但是川普总统超越了这一点，强调失业率意外下降至3.5％的半个世纪低点。交易者可能也关注到了这个数字，削减了第三次连续降息的预期。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）没有提到就业报告，他周五告诉华盛顿的听众，经济处于一个“好地方”—他没有给出有关10月29日至30日利率会议预期的指导意见。
数据累积
在一周的数据显示美国工厂已经处于衰退和服务业处于最弱状态的三年之后，市场普遍仍然认为降息是最可能的结果。
太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）首席美国经济学家蒂芬妮·怀丁（Tiffany Wilding）对彭博电视台表示：“经济正在放缓，这些报道都表明了这一点。”她说，就业报告并不像过去那样糟糕，但是美联储很可能在10月份再次下调，“因为有更广泛的迹象表明增长放缓。”
以下是就业报告的一些上下箭头，这些报告显示，美国货币政策制定者将在未来几周内承受压力。
工资涨幅
比他们看起来更好。虽然平均时薪的年度增长率意外地从3.2％降到了2.9％，但生产工人和非管理人员（占工人的大部分）表现更好。他们的工资增长了3.5％，仅比上个月的十年高点3.6％略有下降。
失业率
呈现不加掩饰的向上箭头。失业率是1969年12月以来最低的，低于彭博社调查的所有估计。用来衡量就业年龄的劳动人口的参与率是63.2％。
人口群体
有些看起来很扎实。黑人失业率保持在5.5％，创下了1970年代初的历史新低，而西班牙裔美国人的失业率降至历史新低的3.9％。白宫已经抓住了这些数字作为进步的标志，而美联储的决策者们也可能会关注，因为他们在今年经常谈论确保经济收益能够影响更多的美国人。
失业率
改善。U-6失业率从7.2％降至6.9％，为2000年以来最低。一些分析家认为，这比总体失业率更为准确地反映了劳动力市场，因为它包括了那些更喜欢全职工作的兼职工人，以及那些不积极寻找工作的人。
美国U6失业率提供了美国失业率的另一种计算方法，通常被认为是最能反映事实的失业率指标。它也反映了失业人口与劳动人口总数之间的百分比。然而，不同于主要失业率指标U3的是：U6将在过去四周积极寻找工作的个人以及以下类别的失业人口纳入考虑范围，这类失业人口被认为“略有依赖感”。
找工作失败后（连续12个月）不再寻找工作的人们。他们对目前的经济形势感到失望，发现此刻就业无法实现。这类失业人口被称为“气馁的求职者”。
能够找到工作但此刻不去寻找的个人。
返回继续学习而拒绝就业的人们。
因不利的经济状况而只有兼职或临时工作的人们：目前阶段他们没有全职工作。U3考虑到这类人们未来会就业，因此在失业率统计时没有将其包含在内。
工作增长
摇晃。今年非农就业人数的平均增长率已降至161,000，比去年下降了四分之一，而私营部门的这一数字下降了三分之一，至143,000。但是，但是，：7月和8月的修订版增加了45,000个工作岗位，每月工作增长超过了115,000至145,000的步伐。
美国银行（Bank of America Corp.）美国经济主管米歇尔·迈耶（Michelle Meyer）表示：“这是很复杂的，因为创造就业机会的速度有所放缓，但仍然高于收支平衡。”
制造业和建筑业
快速调光。美国的工厂指标正在向南（墨西哥）发展，就业机会并未幸免，9月减少了2,000个工作岗位。这是过去几年中最弱的读数之一。建筑业也处于低迷状态，就业增长远低于去年。
离职者
充满信心的一票。自愿离职者占失业人数的比例跃升至14.6％，略低于6月份的14.7％，这是2000年以来的最高水平。多年来一直稳步攀升的数字被视为一个积极的指标，因为它表明美国人不会因为找不到新工作而被迫放弃自己不喜欢的工作。
来源：希望之声记者郑清源综合编译
