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Italiano荷兰退休金将缩水 负利率政策是主因
荷兰央行总裁诺特（Klaas Knot）
荷兰退休金制度曾被评选为全球最佳的制度。不过受到低利率牵连，该国因应未来债务的支出激增，这也迫使该国自明年起必须削减退休金支出。
■For those running the pensions,however,the reality is that cuts are coming.
当柯克曼（Frank Kolkman）2017年高挂警徽退休时，他原本期待自已将有一个舒服的退休生活。不过两年过去了，他却将成为荷兰数百万面临退休金缩水的其中一人。而且更令人担忧的是，最糟糕的情况似乎还未到来。
荷兰政府计划从2020年1月起，减少退休金的发放。这对被誉为拥有全球最佳退休制度的国家而言，无疑是一大噩耗。
在警界服务43年的柯克曼指称，虽然他目前的退休生活过得还算充裕，但是他忧心忡忡的表示，「如果我再多活20年，退休金也一减再减，我真的不知道要该怎么办？」
负利率政策是主因
欧洲央行（ECB）的经济刺激措施，包括将基准利率降到负值，是导致荷兰退休金被迫削减的祸首。
已经卸职下台的总裁德拉吉（Mario Draghi）曾在上月强调，虽然ECB对于负利率造成的副作用「非常关心」，但仍坚称为了拉抬经济成长，该做法有其必要。
目前在荷兰有关退休金的争辩焦点为当ECB持续维持利率在低檔之际，将如何为未来退休金支出计算成本。
精算师先针对退休者的寿命进行假设，以算出需要给付的总额。之后再用假定利率的「贴现」（discount），看需要准备多少资金。如果利率愈低，计算方式愈保守，退休基金也就需要提拨更多资金来偿付未来债务。
然而这假定利率是来自政府公债殖利率，今年夏天利率不断滑落，使欧洲公债殖利率普遍转负。
荷兰央行指出，利率每调降1％，退休金的资产与负债的覆盖率将下滑12％。随明年1月不断逼近，退休金发放减少似乎已成为无法避免的事实。
掌管荷兰退休金的ABP公务员基金董事长沃特曼库尔（Corien Wortmann-Kool）主张应改变95％的覆盖率规定，避免退休金遭到缩水。
ABP的覆盖率在今年7月首度跌破95％重要门槛，这意味退休金必须减少，才能确保有足够资金因应未来债务。8月该比率续降至88.6％，但9月又回升到91％。
不过荷兰央行总裁诺特（Klaas Knot）认为，贴现率对于退休金制度是相当重要的关键。他曾在9月向国会喊话，声称低利率与负利率会既然将成为长期趋势，退休金制度也必须有所改革，才能因应如此的变化。
荷兰退休福利优渥
荷兰退休金制度过去之如此表现优秀，除了来自精密的计算，另外一项原因就是它具有多项资金来源来强化退休金的财务。
其中它的第一层资金来源，也是退休金的基础资金，就是当前员工缴纳的「随收随付」年金部分，这也是法国、意大利与德国等退休制度的核心。
不过荷兰更仰赖的是第二层资金来源，则是雇主为雇员提拨的补充性年金。当提及荷兰退休金遭削减时，指的就是这层资金来源。
尽管退休金面临缩水，荷兰民眾仍享有比其他富裕国家更优渥的退休金福利。根据经济合作发展组织（OECD）统计，荷兰退休者几乎可领到过去仍在工作时的税后所得。
来源：工商时报
