外国传媒报道，被誉为“神人附体”的摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic警告，职业生涯多数时间都在从通缩趋势中获利的基金经理，需要迅速转换方向，否则投资组合将面临“通胀冲击”风险。

他说：“如今很多投资经理从未经历过孳息率、大宗商品价格、价值股或通胀率的大幅上升。过去十年间的配置大幅转向增长型、ESG和低波动率风格等一切与通胀负相关的资产，让大多数投资组合易受冲击。”

随着新冠（中共病毒）疫苗【小编推荐:显微镜学家发表对四家疫苗公司的成分分析】和政府刺激政策推出，去年11月以来再通胀交易如火如荼，包括押注美债息上升、周期性股票和小型股等。近几周来这种交易暂时偃旗息鼓，引起了人们对这股趋势会持续多久的争论。Kolanovic敦促客户在全球经济重启过程中赶紧适应新趋势。

他说：“由于失业率居高不下，以及通胀率长达十年低于目标，各央行可能会容忍较高的通胀率，并认为通胀只是暂时的。最重要的问题在于，资产管理者是否对配置做重大调整，以体现持续通胀可能性的上升。”

Kolanovic认为，随着数据继续预示商品和服务价格上涨，投资者将被迫从低波动率股票转向价值股，同时增加对大宗商品之类可以直接对冲通胀的工具的配置。他写道，这种趋势很可能会持续到下半年。

根据摩根大通数据，专业投资者尚未完全接受通货再膨胀交易。以股票为例，计算机算法和对冲基金目前持股都低于历史平均水平。“投资组合经理可能不会抓住机会，而是会重新定位投资组合。市场流动性低，系统性和宏观/基本面资金流，需要轮动或对冲通胀风险的金融资产规模庞大，这些因素相互作用，可能在明年对通胀和再通胀题材造成巨大影响。”

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来源：东网