本周关键大事之一是联储局议息。尽管美国通胀升温，但与债价走势背驰的10年期美债孳息近期不升反跌，上周更曾跌至1.428厘的3个月新低，市场似乎正在押注联储局会维持超宽松货币政策，债息周一(14日)徘徊约1.46厘。不过，摩根大通、摩根士丹利及TD Securities不约而同看淡美债(即料债息上扬)，认为市场低估了加息前景。

摩通表示，虽然市场的加息预期较联储局本身的预测进取，但亦仅押注当局未来4年加息不足1厘，意味币策正常化速度甚慢。TD Securities认为，反映联储局官员息口预测的“点阵点”或显示，2023年的息口中位数可能上调，这将令预期当局维持鸽派的市场人士感到意外，10年期美债息可能弹上1.7厘水平。

大摩也称，上周美国消费者物价数据出炉后美债孳息大跌，表明市场认为通胀仅属短暂，但有迹象证明通胀可能是持久的，这导致局内倾向鹰派的可能性增加，令利率市场面临鹰派意外。

外媒调查显示，面对美国经济增长和通胀加速，逾半受访经济师预期本周公布的“点阵图”，将显示官员的利率预测中位数为2023年最少加息一次；其他经济师则预期，联储局不会加息，最少直至2024年，即与当局3月的预测一样。尽管如此，约40%受访经济师预期，联储局会到8月底，才会开始朝着缩减每月1,200亿美元的购债规模迈出第一步，主席鲍威尔可能会在8月26至28日的Jackson Hole央行年会上，就缩减买债预先发出信号；24%受访经济师预期当局会在之后一周作出暗示。

事实上，近期愈来愈多联储局官员表示，可能需要开始讨论缩减买债。大西洋对岸的欧洲，仍对如何及何时讨论结束抗疫紧急买债计划出现分歧，欧央行行长拉加德周一表示，讨论结束刺激措施为时尚早，但不久后，奥地利央行行长霍尔茨曼断言，该计划将按时于明年3月结束，除非爆发新一波严重疫情。

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来源：东网