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Italiano大陆房企大量负债 下半年偿债形势难乐观
近日，中共银保监会官员表示，大陆房地产企业的债务压力越来越大，将对金融机构产生很大影响。有财经评论人士也表示，今年下半年的债务风险主要是在大型房地产企业上。
近日，中国银行保险监督管理委员会（简称银保监会）副部长级干部于学军表示，大陆房地产企业的债务压力越来越大，会对金融机构产生很大影响。有财经评论人士也表示，今年下半年的债务风险主要是在大型房地产企业上。
于学军是在6月24日，出席在北京举办的2021财新夏季峰会演讲中讲的这番话。他表示，在2014年到2017年间，大陆房地产企业进行了大规模投资，当时的信贷控制相对较松，所以积累了大量负债。
于学军说，之所以成长起来那么巨大的房地产公司，销售额一年超过5000～6000亿元（约合774亿～929亿美元）的规模，也在这个阶段，正好是房地产大爆发的阶段。
2017年之后，中共的金融调控趋于严格，于学军表示，“在调控过程中，过去负债很庞大，结构不合理的一些公司，包括城投公司，包括大的房地产公司，债务的压力越来越大。”因此，这一两年在债券市场上不断出现“爆雷”。
“爆雷”一般指公司因为经营不善等问题，无法到期兑付应付的本金和利息，甚至出现停业、清盘，法人跑路、失联，公司倒闭等问题。
于学军说：“（爆雷）的确会对金融机构尤其是中小金融机构带来很大的影响，是下一步面临的风险。”
大陆经济学家任泽平6月16日发布了一篇题为“高度重视当前企业债务的风险和化解”的文章。文章表示，2018年初至2021年5月底，大陆房企中9个违约主体共41只债券违约；从违约金额来看，华夏幸福、泰禾集团、天房集团分别违约130.99亿人民币（约合20.29亿美元）、104.16亿人民币（约合16.13亿美元）和98.32亿人民币（约合15.23亿美元），对市场影响较大。
油管（Youtube）财经自媒体博主“财经冷眼”在他6月22日发布的视频中也表示，房地产是一个高杠杆行业，2021年一季度资产负债率接近80%，比过去两年都有所提高。
“财经冷眼”说，大陆房地产巨头恒大集团（简称恒大，China Evergrande Group）的商务票据违约规模也很大，“市场上很多人在传恒大债务要雷暴”，他说，“恒大总负债是接近2万亿（约合3,097亿美元），它的融资成本是比较高的，年化是超过8%的融资成本。恒大偿债的压力很大”。
他还表示，这两年，大陆房地产信用债的偿债规模越来越大，今年开始进入了集中偿债的高峰期，“2018年到2021年房地产到期债务从2,500亿（约合387亿美元）增加到了6,500亿（约合1,006亿美元）。另外，美元债到期债务大幅度扩张，同比增长了68.5%”。
下半年偿债形势不容乐观
据大陆媒体财联社报导，投行人士及评级机构方面向财联社记者表示，今年下半年房企偿债形势不容乐观。
房地产信息综合服务商克而瑞的分析师告诉财联社，近两个月房企偿债压力稍有所缓解，但下半年可能还会迎来高峰期，压力并没有因此而比上半年有所减少。
汇生国际融资有限公司CEO黄立冲也向财联社表示：“今年全年的偿债规模是一个相当庞大的数字，下半年压力并未减少。上半年曝出的个别债券违约案例，一定程度可以反映出不少房企当下的资金链较紧张。有的房企虽然没有出现债券违约事件，但在信托到期兑付时却出了状况。房企销售回款速度放缓或财务安排在哪个环节上跟不上整体节奏，就很容易出问题。”
“财经冷眼”说，就今年下半年来说，债务风险主要是在大型的企业上，尤其是大型的房地产企业，典型的就是恒大、华夏幸福等房产巨头。
他说，今年，不管是境内债还是境外债，房企都进入了一个偿债的高峰期，其中美元债到期规模是3,700多亿人民币（约合573亿美元）。
“恒大未来三年是美债偿债的一个高峰期”他说，“今年到期债务大概是二十多亿美元，而明年是41亿美元，后年是50亿美元，平均利率恒大都是超过8%，所以恒大的偿债压力，不管是境内债还是境外债，压力都是非常大。”
他还表示，今年下半年流动性仍然是偏紧，房地产企业的融资难度也是快速增加。另外，如果美国商业银行提前收缩流动性、提高信贷的利率，下半年、尤其是明年，房地产美元债的偿债压力将进一步增加，这对于2017年大幅度扩张美元债务的企业来说是非常不利的。
来源：大纪元
