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内忧外患!德拉吉2017年不好过了

2017年01月19日 0:27 PDF版 分享转发

维持一贯的风格、面对经济和变化按部就班地采取可预期的政策,在今年对于行长马里奥·德拉吉来说可能是奢望。

一方面,的担忧呼声在增加,通胀上扬正在缩减储户收益,反对者担心在这时仍维持宽松政策。如果德国通胀保持现状或上扬,欧洲央行会面临更大压力,要求其进一步削减QE。

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然而在另一方面,经济学家对欧洲央行在12月的决议感到失望,担忧存在于如果欧央行迫于压力而缩减债券购买规模,那么将有损其实现维持通胀接近2%核心目标的信誉。

这两方面的互相施压很有可能让德拉吉无法平静度过2017年。

QE困局最大压力会来自德国。该国11月通胀为0.8%,而12月则升至1.7%,创下三年新高。物价大幅走高,食品和商品价格也愈加昂贵,德国储户不得不呼吁“尽快加息”。

而去年12月会议上,欧洲央行宣布今年4月起将月度购债规模从800亿削减到600亿欧元,同时将QE计划期限从今年3月延长到今年底。

上周四,欧洲央行公布了12月货币政策会议纪要,显示有少数委员公开反对欧洲央行管理委员会给出的两个资产购买方案:要么把购债计划延长至12月,每月购债600亿欧元,要么延长至9月,每月购债800亿欧元;且部分委员并不支持扩大QE,而是希望缩减。这一点表明欧洲央行内部关于缩减QE和通胀前景存在争议和分歧。

《金融时报》分析称,欧央行管理委员会里由德央行行长魏德曼领导的鹰派可能不会直接施压央行,要求进一步削减QE,而是会至少等到三月份,当欧洲央行的新一轮预期显示通胀和增长出现超出预期的反弹。

此外,2017年是欧洲大选年,芬兰和法国会在春季举行投票,而德国则会在秋季举行民选。德拉吉选择在此时调整购债规模便是意在令欧央行免于在关键的选举年卷入政治争诘。

但根据《华尔街见闻》此前报道,随着疑欧论崛起,民族主义情绪高涨,欧元区国家政治家们纷纷抨击欧洲央行,以拉拢选票;而欧洲央行会议纪要显示在12月会议上央行内部存在分歧。大选年的动荡加上欧洲央行内部分歧,无论德拉吉下一步哪个方向走,前方阻力都非常大。

来源:华尔街见闻 转载请注明作者、出处並保持完整。

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