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Italiano许树泽： 比特币年缩水80％ 任何“货币”都不值得投资
作者：许树泽
任何一种货币都不具备长期投资价值。
在你做任何一笔投资之前，请先认真自问一句：这个东西，在长期来看，它的需求会消失吗？我们上一次谈论比特币，正好是一年前的这个时候，我们用了一个悖论表达了我们的态度：如果你认为比特币是一种货币，那么经济史告诉我们任何一种货币都不具备长期投资价值：你没有见过一个企业家或者投资大师是依靠屯了一地下室的某一种货币而成就了自己的辉煌人生。
如果你认为比特币不是一种货币，那么以上讨论就没有任何意义，如果不是一种货币，如果不能用于支付和交易，那么它存在的意义是什么？
无论你认为它到底是不是一个货币，2018年以来，比特币的市值，不到一年，几乎缩水达到80%！市场在通过所有人用脚投票的方式，在向外传递着某种态度。
很显然，一年缩水80%，这是可怕的价格波动。当时我们说到，比价格波动更可怕的，真正的风险是需求消失了。
比特币作为货币，需求消失的风险是随时存在的，首先是因为各国央行的监管和限制，其次，总有更新、故事更动听的新款数字货币，进行需求的替代。这些都可能导致需求消失的风险。而比特币挖矿所使用的矿机，正好也出现了这种需求消失的风险，如果矿的价值都被大家质疑了，那么谁还要矿机呢？全球最大的，那家生产矿机芯片的公司，最近市值缩水了50%。
分享给大家一句安身立命的箴言，在你做任何一笔投资之前，请先认真自问一句：这个东西，在长期来看，它的需求会消失吗？对你来说，最安全的办法，是永远不要站在一块有可能会被人随时扯下来的地毯上面。
我们相信市场中存在着某种周期和轮回，从南海泡沫到郁金香热潮，从邮票粮票到比特币莱特币，未来一定还会有下一个看起来价值连城，却最终被证明不值一文的东西，这样的东西，一定还会反复出现在你面前，只是，下一次，你是否能够听出历史熟悉的韵脚？你是否能认出来，这不过还是那个老熟人，只是顶了一个更加精美的妆容、更加华丽的面具呢？
如果把这个问题的讨论，延伸到更广的范围里，比如，生活中大家经常讨论：我是不是该换点某一种货币呢？某种货币是不是可能要更加具有一些投资价值呢？
这样的讨论，对于一个长期投资者，可以一次性彻底终结：所有的货币，都是没有长期投资价值的。
无论你持有任何一种货币，你能得到的回报，只有利息。利息的本质是个什么东西呢？是你把钱借给别人得到的补偿。那么，找你借钱的人是去干嘛了呢？它借助你提供的资本，创造了更大的财富，推动了更大的经济增长，一定是因为能创造出更多的财富，至少能覆盖利息，也就是这个资本的成本，新价值才得以创造出来。
因此，你会发现，利率在多数时候，一般是低于名义GDP增幅的，也就是说，你持有一种货币，即使它付给你利息，也一定跑输整个社会的平均财富增长速度。一个资产跑输全社会平均水平，那么它就没有长期投资价值。因此，大家完全不需要浪费精力去考虑，应该换成哪种货币，应该投资哪种货币，因为任何一种货币都没有投资的价值。
最后总结一下，货币跑输社会财富的增长速度；市场指数跑平社会财富；而为社会创造价值，由卓越企业家领导的优秀企业，大幅跑赢社会财富。你可以成为第三种人，或者加入第三种人，去获取那份你应得的回报，那是社会给你的，你理应得到的奖励。
来源：华尔街见闻
