由中共官方及民间分别统计的12月制造业PMI出现背驰，官方数字下跌兼逊预期，财新数据则上升兼胜预期，两者落差正反映制造业仍未全面企稳，展望今年不明朗因素有增无减，振兴经济之路仍然艰巨！

财新中国制造业PMI12月数值为51.9，乃2013年1月以来最高，其中分类数据显示新业务增长稳定，带动产出指数升至近6年高位。另一边厢，官方的数值为51.4，按月回落0.3个百分点，显示增长动力轻微放缓，而制造业用工连缩38个月，年尾厂商不但没有填补离职员工空缺，反而继续压缩成本，厂商取态慎审可见一斑。

数据出现分歧或与调查采纳对象差异有关，财新统计重点在较小型的民企，官方则集中在大型国企，揭示了民企较灵活的市场应变特质，庆幸的是两者均保持在扩张区间，反映实体经济下行压力有所缓减，不过制造业现况与全面复苏却仍有一段距离。

令人忧虑的是，采购库存及新订单或未能持续改善，特别是近月 大陆多地区受雾霾天气影响，部分企业须减产限产，原材料购进价格指数及运输成本上升的企业比重均连月上升，企业经营成本压力增加，在实际利率趋升下，须提防一旦物价持续上升，又再为振兴实体经济增添变数。

事实上，目前 大陆制造业正处于升级转型的十字路口，“世界工厂”已没出路，低端产能被淘汰，中高端技术和智能制造发展又赶不上，青黄不接。在华南地区，不少制造企业在生产设施无利可图之下，纷纷将厂房土地改建成住房出租或转售，更有民企高调往海外设厂，并明言中国企业税负比美国还要高云云。

中国经济内部问题多多，外部风险更大，尤其是候任美国总统特朗普对中国贸易的敌视态度，中国出口将成为箭靶，再加上特朗普表明要以减税振兴美国制造业，对正处转型瓶颈的中国将带来更严峻的考验。

虽然近季人民币贬值，再配以税制改革及货币政策松紧度的调节，可一定程度纾解企业困境，但中长期能否顺利找到L形底部，重建增长动力，就要视乎今年深化供给侧结构性改革的成效，其关键在于打破口号式运动的局限，切实推行体制改革，并着手完善知识产权、人才体系保障以及企业信用制度，加大发展中小企业，释放创新能力，只有来一场全面彻底的改革，中国经济才能找到出路！

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