您的语言偏好: 简体 正體 telegram Icon Facebook Icon Twitter Icon Google+ Icon RSS订阅禁闻

10年间,中国股市跌了49%,美国股市涨了51%

2017年05月17日 23:07  PDF版 分享到微信

来源: 博客 作者: 批判现实主义者

今日(5月16日)探底回升,收盘小幅上涨0.74%,收报3112.96点,收复3100点整数关口,日K线收出四连阳,年线支撑有效,3000点支撑有效;深成指大涨2.04%,收报10046.66点,四连阳收复万点大关。两市合计成交4606亿元,雄安新区概念股集体飙升。

一根大阳线,不仅改变投资者的预期,还改变人的信仰。

A场大概率进入底部区域,A股整体市盈率18,接近性底部,A股将开启之旅。然而,大部分投资者对反弹的力度与持续时间持谨慎态度。惯性恐慌,信心修复需要时日。

当然,反弹或者反转是需要条件的,两市要满足5000亿以上攻击量,没有成交量,指数还得回落。A股是资金推动型,只有放量,只有增量资金进场,股市才会上涨;其次,要有持续性的领涨板块,否则,群龙无首,热点零乱,焉能长驱直入?第三,股市在上涨过程中不要有政策性利空打压。

暂且当反弹操作,关注“跌出来”的机会,选择基本面没有恶化的超跌个股和高弹性热点。漂亮50虽然估值合理,但前期涨幅巨大,有补跌风险,暂不参与

反弹不会很快结束,但反弹也不是一蹴而就,肯定有反复,反弹几日还会有回踩动作,如果是中长线投资可以不必理会。

2007年10月16日,中国股市沪指创历史高点6124.04点,当日道指13912.94点。过去了,2017年5月16日,股市沪指3112.96点,美国股市道指20981.94点。中国股市下跌了49%,美国股市上涨了51%。中国股市还在半山腰,美国股市迭创历史新高,这就是中国梦与美国梦之区别,孰优孰劣,一目了然。什么都可以造假,唯独股市走势不会说谎。

中美差距在哪?中国的股市往往是一两年牛市夹杂着5年以上的熊市,快牛慢熊;美国的股市是5年以上的牛市夹杂着一两年的熊市,慢牛快熊。

有人说,我们在数十年内想要完成美国两百年的资本市场构建,这其中所取得的成绩和付出的代价都将是两百倍的。但我们为什么一定要重走他们已经走过的弯路,我们完全可以以美国成熟的资本市场的做法指导中国股市,何必还摸着石头过河?

1929年美国股灾和大萧条让美国人走向了另一个极端:对金融业实行最严厉的管制,包括加强金融立法、分业管理、利率管制、存款保险等举措,重构了美国证券市场的监管框架。是不是与当下的中国很相似?

1991年4月17日,道指首破3000点;
1995年2月23日,道指首破4000点;
1995年11月21日,道指首破5000点;
1996年10月14日,道指首破6000点;
1997年2月13日,道指首破7000点;
1997年7月16日,道指首破8000点;
1998年4月6日,道指首破9000点;
1999年3月29日,道指首破10000点大关。
2000年1月14日,道指创下历史最高记录,11723点。

10年指数涨4倍,长牛慢牛。

无论是公司增速还是经济增速,中国均显著高于美国,2000-2013年间,中国GDP名义增长率14.38%,显著高于美国7.18%的名义GDP增长率;在此期间,2000年前上市的985家A股上市公司净利润年均复合增长率为14.8%、剔除股权融资摊簿效应后的净利润年均增长率为10.61%,显著高于1957-2003年标准普尔成份股净利润6.08%的增速。然而,高增长的中国经济及以此为依托的业绩高增长的中国股市,其投资回报率却远逊色于低增长美国市场。

增长速度最快的金融产业,收益率低于标准普尔500指数的总体水平,而自1957年以来萎缩了将近80%的能源产业的投资收益率却超过了这个指数,这就是增长率陷阱。增长率陷阱同样也适用于国家。过去10年中增长速度最快的国家却为投资者带来了最低的回报。中国,最强劲的经济引擎,股市萎靡不振,导致中国股市高增长低回报,主要原因有三:其一,高增长主要依赖于股权融资吸纳外部资本驱动,而不是内生性增长;其二,迷恋于高增长预期,股价估值过高;其三,股市制度性缺陷和行政干预。经济与股市出现背离,要么中国经济数据是假的,要么中国股市是假的。

评论已关闭。

手机分享和访问:

禁闻网 二维码

打开微信扫一扫[Scan QR Code],打开网页后点击屏幕右上角分享按钮