来源: 华尔街见闻 作者: 张少华

卡塔尔遭海湾多国“拉黑”之后，华尔街嗅到了当地资产的投资机会。

断交事件爆发当天，卡塔尔基准股指开盘重挫5.5%。昨日，美国总统特朗普推特为沙特“站台”之后，卡塔尔资产加速下滑。截至目前，该国基准股指已跌至16个月低点，12个月内到期的远期合约创历史新高，投资者持有卡塔尔债券要求的额外收益率相比美国债券在周一涨至一年新高。

随着2026年到期的卡塔尔美元债券下跌至99美分，五年期信用违约掉期升至79个基点，几乎是阿布扎比的两倍。伦敦安联新兴市场债券投资经理Shahzad Hasan表示，如果卡塔尔美元债券再下跌4美分，将成为一个极具吸引力的进场点。Brown Brothers Harriman新兴市场策略负责人Win Thin则建议，增加阿联酋和埃及的股票头寸，减持卡塔尔股票。

此外，市场关注“大金主”卡塔尔所投资产会否撤资，以及危机推高原油和天然气价格的机会。

“大金主”撤资风险

卡塔尔与沙特等国断交对经济的影响已经开始显现。

在沙特宣布切断与卡塔尔的海陆空联系后，卡塔尔航空公司（Qatar Airways）有至少52条常规航线遭切断；约40%的卡塔尔食物经沙特走陆路入境，将被迫改用空运和海运；领空和陆地边界长期关闭会严重影响卡塔尔投入数亿美元举办的2020年世界杯。

此外，卡塔尔有许多海湾国家的公司，包括零售业。随着卡塔尔被封锁，这些商店至少有可能暂时关闭。

虽然中东国家之间的“互撕”并不罕见，但这次卡塔尔危机影响或更为深远。海湾研究中心经济研究负责人John Sfakianakis向媒体表示：

这次外交事件相当严重，其深入和坚定程度前所未有。风险在于卡塔尔会采取政策措施来对抗（其他各国）宣布的内容。

卡塔尔拥有全球第十四大主权财富基金，其规模高达3350亿美元，在全球都留下了大量“购买”足迹。无论是2008年金融危机、英国退欧，还是特朗普基建计划面临“无米之炊”窘境时，卡塔尔的主权财富基金都以“大救星”的身份及时出面解围，巧妙地维持政府财政和投资者信心。

如今“大金主”卡塔尔自身遇到麻烦，市场开始担忧这位“大金主”所投资产是否会遭遇撤资。

油价、天然气的机会

卡塔尔还有一个耀眼的身份——全球最大的液化天然气出口国。

埃及有60%的天然气进口来自卡塔尔，市场此前担心埃及对卡塔尔船只关闭苏伊士运河，干扰航线。一旦被切断，只能绕道非洲前往欧洲，不仅会延长一个月的LNG交付时间，也会增加运费成本。但埃及官员表示，苏伊士运河遵守国际公约，仅对埃及已宣战的敌方国关闭，表明货轮途经埃及的航线基本不会受影响，市场转而关注几日后埃及经由托克公司进口的卡塔尔天然气能否顺利交付。

有交易员表示，埃及正成为卡塔尔天然气贸易最不确定的风险因素。一旦采取干扰措施，将立即推高国际天然气现货市场的价格。

咨询机构Lantau Group分析师Kelvin Li认为，中东地缘危机升级历来会推涨油价，届时也将自然推高天然气价格。而亚洲的长期天然气合约是以油价作为标的，可能会推升现货和远期LNG报价。

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澳大利亚国民银行经济学家Phin Ziebell也持类似观点，一旦天然气贸易受阻，作为反击，卡塔尔没有必要再参与OPEC减产协议，这将令减产协议面临破产可能，导致全球油价和天然气价格的巨震。