中国除了有常规意义上的银行外﹐还有一些被称为“坏账银行”的资产管理公司。对此类“坏帐银行”的分析有助于了解中国不良贷款问题的严重程度。

中国在20世纪90年代设立了四家资产管理机构﹐清理当时已经规模庞大的坏账。二十年过去了﹐其中的第二大机构中国信达资产管理股份有限公司(China Cinda Asset Management Co.,1359.HK,简称：中国信达)仍然在做着同样的工作﹐管理和重组银行剥离的不良资产。该公司最近的业绩显示了中国资产质量迅速恶化的情况﹐这与中国向投资者展示的良好经济状况并不相称。中国公布的经济增速接近7%﹐企业利润也增至数年高点。

中国信达目前收购问题资产的步伐远超该公司处置此类资产的速度。这导致该公司出售不良贷款组合的价格与账面价值之比从上年同期的30%降至接近20%。中国信达处置不良资产的利润同比下降64%﹐上半年重组类资产回报率从上年同期的10.6%降至8.7%。该公司上半年的资产减值损失增长一倍多﹐受拨备增加九倍多影响。

这些趋势表明﹐中国的不良贷款问题要比投资者根据大型银行业绩所猜测的情形严重得多：中国工商银行股份有限公司(Industrial& Commercial Bank of China Ltd.,1398.HK,简称﹕工商银行)和中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd.,3988.HK)等中资银行上半年公布的不良贷款率有所改善。这些银行能做到这一点的原因之一是﹐它们一直在将不良资产剥离给中国信达这样的机构；中国信达接收的60%左右的不良资产来自这些大型银行。

大型中资银行得以将不良贷款剥离给中国信达等机构﹐从而实现业绩的显著改善﹐这帮助这些银行在今年赢得了投资者的青睐。这并不意味着中国不良贷款问题已得到解决﹐而是意味着该问题只是被暂时掩盖罢了。

• 中国金融风险升温 银行业Q2不良贷款余额增逾千亿
• 全球经济崩盘，超过2008年金融风暴？中国六大国有银行，不良贷款齐升！地方政府穷疯，靠罚款创收？安邦智库公开反对清零？欧洲央行两难，压通胀还是保增长？【#蔚然财商天下】2022.09.01
• 中国银保监会：要提前应对银行不良贷款压力
• 中国银行去年业绩年报好坏互现 境内房企不良贷款双升
• 标普：中国银行业房地产下半年不良贷款率可能翻番

• 🔥法国犹太老板：神告诉我们，只有一位中国人能救人类
• 🔥华人必看：中华文化的飓风 幸福感无法描述
• 🔥解锁ChatGPT|全平台高速翻墙:高清视频秒开,超低延迟
• 🔥免费PC翻墙、安卓VPN翻墙APP

来源：华尔街日报