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房地产的2018很难 2019也没有容易可言

2019年01月15日 15:27 PDF版 分享转发

简介:业内观点认为,2019年市场规模将下降10%,高增长模式已不可持续;对来说,2019年,没有容易二字。

2018年,房地产行业被焦虑所笼罩。土地流拍、限制降价、去化困难……“活下去”愈发艰难,多元化布局不如预期,转型之路充满未知数。

时间行进,房地产在忧虑中迈入2019,噤若寒蝉。

1月8日,易居中国CEO丁祖昱试图穿越行业迷雾。在其“奔向未来”2019丁祖昱评楼市年度发布会上,他提出,随着增量天花板逼近,2019年规模将下降10%,高增长模式已不可持续,即使当前货币略松,也难解楼市之渴。

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“房企不要对短期市场有所侥幸,依旧做最坏的打算,是好的安排。”他说。

新的一年,形势依然严峻。对房地产商来说,2019年,没有容易二字。

货币略松难解楼市之渴

2019年1月4日,中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点。据报道,此次将释放资金约1.5万亿元,综合各种因素,净释放长期资金约8000亿元。降准增加市场流动性,但房地产行业会因此利好吗?

业内观点认为,从理论来讲,降准增加市场流动性对资金密集型企业将产生积极影响。首先,降准使国内银行信贷能力增强,有利于房地产再融资;其次,降准将增加货币供给,会压低市场利率。

但放到房地产行业,现实恐怕并非如此。在“房住不炒”的大环境下,丁祖昱认为,即使适度放水,也不会马上传导至房地产。“2019年上半年可能是过去十年房地产压力最大的半年,房地产的调整刚刚开始,不会因为政策变动发生180度的折返。”他说,对短期市场不宜过度乐观。

过去一年,房企资金面紧张形势不减。据同策研究院统计,百强房企中2018年1-11月销售额超过2017年的已达6成以上,预计7成以上百强房企销售业绩超过去年全年。但从财务报表来看,300多家上市房企中,近70家房企营收状况不甚理想。营收萎缩,企业资金面紧张。

在资金面紧张,“去杠杆”背景下,房企融资成本上升以及融资渠道收窄,融资总额呈下降趋势,8月以来融资总额下降明显,而融资成本却快速上升。具体看来,2018年1-10月,40家上市房企融资总额5063.8亿元,相较于去年同期融资金额减少11.88%。

此外,股市下行,或进一步加剧房企资金紧张。同策研究院分析认为,房企融资渠道收窄,资金面收紧,股权质押成为上市房企融资的重要渠道。截止目前,不少规模房企股权质押比例已超过50%。然而当前股市持续快速下行,质押股票一旦跌至警戒线,房企因追加抵押物/现金,该现象致使资金压力进一步加大。

在同策咨询研究中心总监张宏伟看来,现在房企融资困难的局面没有根本改变,即使在降准下,开发商也很难拿到钱。2019年上半年仍是企业资金压力最大的时间点,市场下行趋势仍会延续。

而合硕机构首席分析师郭毅则认为,降准对房地产行业来说,还是能够获得一些相应的利好。但对于开发商来说,会面临比较大的分化局面。强者恒强,头部房企的融资环境会略微宽松;对中小房企来说,融资形式依然严峻。

易居研究院智库中心研究总监严跃进同样表示,随着降准等政策到来,融资环境肯定会有所改善。但房企短期不会因为此类环境改善而变得乐观,依然是比较谨慎的,2019年第四季度才会有此类乐观态势。

来源:第一财经

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