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开发商放出最后的大招 够胆你就来

2019年07月15日 14:31 PDF版 分享转发

作者:时代之

今年上半年,们日子过得还是不错的,特别是3月之后,销售来了一波小阳春。而融资方面明显顺畅了很多,信托就发行了4500亿,发债也到了6000亿的规模。但是进入6月之后,随着房小阳春的熄火,开发商似乎又要放出自己最后的大招了,那就是债。

前两天,光大信托的一则消息让房地产市场如同投入了一颗深水炸弹。市场一度传闻要暂停房地产信托,不过后来光大辟谣,说只是优化。当然,这个优化的含义就很深刻了,怎么理解因人而异。

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今年上半年,开发商们日子过得还是不错的,特别是3月之后,房地产销售来了一波小阳春。而融资方面明显顺畅了很多,信托就发行了4500亿,发债也到了6000亿的规模。但是进入6月之后,随着房地产小阳春的熄火,开发商似乎又要放出自己最后的大招了,那就是美元债

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从2016年开始,开发商发行美元债就成为了获取资金的一个重要途经。而发行美元债的规模就开始不断创出历史新高,根据媒体的数据,今年光前两个月,开发商就发行了190亿美元的,规模同比大增了136%。今年上半年的发债规模就到了去年全年的8成。

跟随债务规模不断上涨的,是债券的。比如6月,有3家公司就公布了自己美元债情况。

阳光100,发行了两年期的优先票据,票面利率11.5%,这家公司上半年的销售目标只完成了20%。

弘阳地产发行了2.5亿美元的优先票据,票面利率是10.5%

佳兆业发行了5亿美元的优先票据,票面利率11.5%

实际上,去年一家位居前列的开发商巨头,就发行了票面利率为13%的美元债,而这债券的评级,已经是“垃圾级”,这指的是高利率的非投资级债券。

而最近,泰禾地产更是再攀新高,其全资子公司在境外发行了4亿美元债券,利率高达15%,这笔债券的利率在新加坡交易所排名历史第二,那第一是谁呢?同样是公司,当代置业在今年初发行的债券,利率为15.5%。

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这么高的收益率意味着什么呢?记得银保监主席曾经说过,收益超过10%,就要做好损失本金的准备。目前看来,房地产开发商们的债券,利率都已经超过了这个数字了。

而像和商业大行合作的钱端理财,5%的理财都血本无归了。15%的收益,够胆你就来

要知道,现在全球似乎并不缺钱,全球的负利率债券在几天前才创出了历史新高,美元的市场利率也在一路下行,美国10年期国债收益率都已经跌破2%了,创了近三年的新低。似乎,只有房地产开发商在缺钱。

不过房地产开发商却是最舍得投钱的,从固定资产投资数据来看,前5个月,固定资产投资的绝大部分子项目增速都只有5%左右的个位数,而房地产投资的增速却高达11%,创了两年的新高,土地拍卖市场也很火爆,几个城市地王又重新出现了,这样冰火两重天的形象,不仅仅在宏观层面出现,在房地产行业内部也出现了。

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很多人喜欢听我说楼市,而且每次说到房子,文章点击率都很好。但是理论上我该讲的都已经讲到了,剩下的事情无非就是观察货币和债务数据来看事情是否按照预期的方向走而已了。

比起房价,我们更应该关心开发商们,他们的出现的一些状况,肯定比房价更早让人看出来。前段时间,全国排名第8的新城地产暴雷,实际控制人王振华被公安机关逮捕,股价连续跌停,我还专门讲过这个问题。

所以,眼光不妨看看其他地方,资本市场虽然行情不是很好,但是不缺投资机会。一边抓住可以抓住的机会,一边静静在边上吃瓜,何乐不为呢。

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