穆迪下调主权信贷评级 中国财政部批不恰当
国际评级机构穆迪,28年来首次下调中国的主权信贷评级,中国财政部随即批评,指穆迪的做法并不恰当,认为穆迪过度评估中国经济所面临的困难。(高锋 报道)
由于预期内地经济增速放缓、政府债务上升,信贷评级机构穆迪周三(24日)将中国主权评级由“Aa3”调低至“A1”,预期中国财政实力,未来几年会受到一定程度的影响。不过,穆迪将评级展望就由“负面”改为“稳定”。今次是穆迪自1989年以来,首次对中国评级作出调整。
穆迪解释,中国经济增长由2010年时的10.6%,逐步放缓至去年的6.7%,预计随著投资在总支出的比重逐渐下降,劳动力加快萎缩,内地未来5年经济潜在增长将降至接近百分之5。由于中国政府重视经济增长,官方下调增长目标的速度较潜在增速为慢,意味经济更加依赖政策刺激,造成政府开支和债务上升,估计至2020年,政府直接债务负担占国民生产总值(GDP)的比重,会升至大约45%。
穆迪主权风险部副董事总经理Marie Diron警告,若杠杆上升速度比预期快,中国的评级或会再被下调。
Marie Diron说:不单是杠杆(借贷)水平,是杠杆的趋势,机构、企业以至家庭偿还债务的能力,将评级下调至“A1”级,我们得出的结论是,内地还债能力正慢慢被侵蚀,因为经济增长正在放缓。
中国财政部就批评穆迪下调评级并不恰当,认为过度评估中国经济面临的困难,同时低估政府扩大需求能力;又指政府债务增长趋势已得到有效控制,去年政府债务负债率按年比较变化不大,未来将保持合理增长。
香港中信银行国际首席经济师兼研究部主管廖群周三对本台表示,中国财政部的批评有理。
廖群说:现在中国经济正往上走,比去年同期,中国经济已经大有改善。它说的那些问题,并没有恶化。你(穆迪)下调评级是说它恶化,可你没有理由说它恶化。问题还在改善,它这样做的话,理由是不充分的。
广州中山大学经济学系教授林江就认为,穆迪和财政部有不同观点可以理解。
林江说:穆迪可能比较看重,在经济放缓下,中国经济能否实现软著陆。中国的产业结构优化还有相当长一段路要走。如果经济放缓,正好为企业提供喘息机会,进行企业及产业的转型升级。但站在穆迪立场,它们可能会觉得,民企未必能做到这一点。
林江估计,下调评级短期内对人民币会有心理影响。
林江说:穆迪的评级是针对政府信用,评级下降下,政府要发债,肯定要付出更多代价,才可融资。成本高了,基于尽量减低利息考虑,发债融资的能力就会下降,间接影响偿债能力,也间接使人民币币值下降。
有外汇策略师亦对穆迪选择在这个时间,下调中国评级感到意外,预期离岸人民币,短期可能会跌至6.9兑1美元。
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