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旅美经济学家秦伟平谈中美贸易谈判

2019年02月02日 6:11 PDF版 分享转发

美国总统特朗普(左)会见中国副总理刘鹤。(特朗普官方推特帐号)美国总统特朗普(左)会见副总理刘鹤。(特朗普官方推特帐号)

听众朋友好,欢迎收听财经时时听,我是饶怡明。

从1月27起这个星期的主要财经新闻包括,欧洲经济去年第四季度不理想,意大利经济进入衰退。由刘鹤率领的中方代表团抵达华盛顿,同美方举行贸易高级别磋商;美国司法部正式起诉;国际信用评级公司标普获准进入中国开展业务;易会满任证监会主席推出重磅新规。两部委约谈告诫直销企业负责人。(上司公司业绩亏损密集暴雷。)今天节目参加讨论的是旅美

1月31日,欧洲统计局公布数据,显示欧元区四季度GDP环比续创2014年以来最低增速0.2%。其中,意大利陷入负增长,为-0.2%,低于预期,成为2013年以来欧盟第一个进入经济衰退的经济体。

另外,德国央行行长魏德曼表示,2019年德国经济可能会远远低于1.5%的潜在增长率。德国经济向来是欧洲经济复苏的主要引擎。德国的经济衰退将比此前预期的更深、更长久。2019年,欧元区的通胀可能低于目标。

由中国国务院副总理刘鹤率领的贸易谈判代表团于美东时间28号下午抵达华盛顿,和美方举行高级别磋商。同一天,总部位于日内瓦的世界贸易组织召开争端解决机制会议。会议决定根据中国的请求,成立争端解决组,以对美国“301调查”对中国进口产品征收的关税作出裁决。据了解,1990年,世界贸易组织的一些成员,包括巴西、加拿大、古巴、日本、韩国、泰国等认为美国1974年贸易法中的第301-310条款违反WTO规定,但提出的质疑最后在争端解决委员会议中遭到驳回。对于这次中国申诉的结果,我们还有待观察。

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中国央行官员日前和媒体见面,回应市场关心的一些话题,比如央行是否会进行QE,也就是宽松政策、购买国债、资产管理新规是否会放松、利率并轨等问题。

证券时报报道称,去年,央行通过多轮定向降准,中期借贷便利共释放6万亿元,虽然资金基本都传导到实体经济,但从银行反馈看来,针对小微、民企等重点环节,银行仍存在不敢贷、不愿贷的情况。因此进一步疏通货币传导机制是今年工作重点。根据货币政策司司长孙国峰介绍,一,央行可通过调节银行存款准备金破解流动性约束,二,央行创设的央行票据互换工具可以提供永续债的流动性。第三,就是使得基准利率和市场利率靠紧,将并存的二轨合并成一轨。

孙国峰表示,中国是以银行为主导的金融体系,所以,货币政策以调节银行行为。有关近日有人提出以“推动国债作为市场操作主要工具的货币政策”的观点,孙国峰回应称,货币当局资产负债表当中,国债占比高的属于美联储。美联储发行现钞的背后是财政信用,相比之下,中国现钞的发行基础是国家掌握的物资,所以发行国债的意义不大。

央行调查统计司司长阮健弘表示,中国2018年宏观杠杆率比上一年低,企业部门去杠杆,债务更加规范,但居民杠杆率有所上升,而政府部门杠杆率相对稳定。他说,治理金融乱象需要保持定力,要咬咬牙,度过这一关,否则金融风险就难以治理。

那么,中国2019年去杠杆的决心是否能够坚持,还是因贸易战开打,而有所动摇?全球资产管理公司Natixix的亚太地区首席家阿莉沙.嘎尔莎.赫雷洛对彭博社表示,中国经济下行情况非常显著,现在的问题是下滑速度有多快。她个人比较担心,中国政府在这样情况下,会停止结构性改革。中国经济同时面临周期性下行压力,举例来说,国有企业的固定资产投资接近零。问题出在哪里?市场上充满不敢投资的情绪,对反腐的担心,担心投资的后果。她认为,中国当前能做的是重新推出刺激方案:

“现在谈判,对中方来说是一个很不利的时机,所以,他们只能将去杠杆和结构性改革摆到一边,重回经济刺激手段。我可以理解这样的做法,因为中国不能让经济下滑太快。”

赫雷洛表示,目前中国已经推出定向中期借贷便利,鼓励商业银行发放贷款给小微企业,另外,中国政府推动债券融资,以前大部分针对国有企业,现在还包括民营大企业的债券融资。另外,证监会还缓解股权质押风险问题。数据显示,中国政府最近公布的政府预算赤字,在去年年底大幅增加,表明中国政府正在进行刺激措施,估计2019年中国会继续延续2018年的方针。

1月26号,中共中央决定任命原工商银行董事长易会满担任中国证监会第九任主席。易会满是一个工商银行土生土长,工作了35年的干部。他见证了改革开放工商银行从濒临破产到成功股份制改革、上市并发展成一个市值巨大、盈利的商业银行。

易会满上任不到一个星期,证监会已经发出几项重磅消息。首先,30号晚间,证监会发布了关于在上交所设立科创版并试点注册制的规定。其中明确指出发行人的条件:一符合证监会的发行条件,二,发行后股本总额不能低于3千万元人民币。三首次发行的股份要在公司股份总数的百分之25以上。股本总额超过人民币4亿元的,比例可以降到百分之10。

新浪财经援引英大证券首席经济学家李大霄的话说,科创版是多层次资本市场的重要组成部分,是指出场新创业行业的重要渠道,给风险投资和私人资本一个退场的渠道。注册制则是市场化改革的重要途径,是股价合理定价的基础,消除新股泡沫的手段。

美国纳斯达克是全球做得最好的创业版,中国设立科创版就是要学习纳斯达克,最终能做到什么程度,要看制度安排,以及能否让中小投资者在创业板上赚到钱。

另外,2月1号,证监会发布两条正在酝酿的新政,引导券商资金入市。 一是正在研究修订《证券公司分线控制指标计算标准规定》,打算放宽证券公司投资成份股,ETF等证券风险资本准备计算比例,减少资本占用,进一步指出证券公司遵循价值投资理念,加大对权益类资产的长期配置力度。
二是指导沪深交易所正在修订《融资融券交易实施细则》,将取消平仓线百分之130的限制。交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,和客户自主约定担保比例。近期股市动刀,不少个股出现风险,有的因为股权质押,有的因为业绩不理想,而不小心碰触到平仓警戒,这项新规定,将增加了担保的灵活度,增加流动性。

券商中国表示,易会满上任的首次发布,极大增强市场预期,也让监管制度更透明,资本市场的规则更有秩序。

此外,监管部门近期密集引导保险公司、证券公司资金入市,化解股权质押风险,维护资本市场稳定。

听众朋友,您正在收听的是自由亚洲电台的财经时时听,由饶怡明从美国华盛顿为您主持。接下来,旅居美国的经济学家秦伟平先生和我就中美高级别贸易磋商、美司法部正式起诉孟晚舟、国际评级公司标普获准进入中国市场开展信用评级业务,以及中国两部委约谈告诫直销企业负责人等进行谈话,请继续收听。

听众朋友,节目下半段参加讨论的嘉宾是旅居美国华盛顿地区的经济学家秦伟平先生。秦先生著有畅销书“中国危机大逃亡”,也担任美国广受欢迎的华语财经时政脱口秀“平论”的主讲人。下面请听我和他谈话的录音:

听众朋友,在我对秦伟平先生的访谈结束后,最新息显示,此轮中美高级别经贸磋商正式结束,谈判结果与秦先生的预期接近。会后白宫方面发表声明,将会谈内容归纳成7项广泛议题。声明提到,特朗普总统在会后于椭圆办公室会见刘鹤,并表示虽然中国在保护知识产权和技术方面有进展,但不表示双方已经达成协议。两国将会继续会谈。他还说,除非在3月号以前达成满意结果,否则美国将提高关税。与此同时,中国官方新华社的报道则表示,取得了重要阶段性进展,但报道中没有提及美方发表的第四项关于网络盗窃和第五项政府补贴。

好,以上就是本期的财经时时听,感谢您的收听。我是饶怡明。如果您对我们节目有什么建议,请写信到拼音反馈@RFA.ORG,另外我的推特帐号是RFA_RYM。那么,就在此祝福各位有个愉快的周末,期待下次再会!

来源:RFA, 文章内容并不代表本网立场和观点。

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