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要防「灰犀牛」还是「黑天鹅」?中国恐难两全其美

2019年09月11日 2:33 PDF版 分享转发

由于美中贸易战发酵,中国经济前景现在面临抉择,要在很可能发生且影响巨大的「」,也就是债务高昂的风险,还是难以预测风险的「」,也就是可能的经济放缓间做选择,而中国现在可能少有两全其美的办法了。

香港《南华早报》报导,麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国胡伟俊表示:「(中国)要在去杠杆及经济稳定之间权衡,只能选择1个,难以两全。」

过去中共政府一直希望能在2者之间取得平衡,例如 中共国家主席曾表示,中国的「灰犀牛」及「黑天鹅」都应该防范,不过日前中国人民银行降准,释出9000亿人民币,显示中国要维持平衡已越来越困难,胡伟俊就表示:「很明显中共政府现在的选择是增加杠杆,但现在的问题是能做到什么程度,以及怎么做。」

报导指出,尽管中共官方反覆表示中国货币政策「谨慎」,但显然政府仍选择应对「黑天鹅」,而让「灰犀牛」越来越逼近。

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事实上中国确实曾想著手应对「灰犀牛」问题,2017年中开始,中国严厉打击影子银行等,使成长放缓,但当前的经济局势似乎迫使中国再度重新回到债务扩张的老路,截至今年7月,中国家庭及政府债务总额超过中国GDP的303%。

经济研究机构Enodo Economics首席经济学家卓伊雷娃(Diana Choyleva)就坦言,虽然中共官方现在都知道,举债换来的经济成长是不可持续的,但对债务的依赖程度可能只会越来越高。

来源:自由时报

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