今年中国股市昌旺，即使因为美中贸易战升级而有所回跌，沪深300指数仍从今年初的2969.54点上升到今天的3901.08点，涨幅达30%，但《彭博》报导却指出，在繁荣牛市的表象下，中国股市却显得很「畸形」（distorted），少数股票贡献了大部份涨幅，成为一大风险。

报导指出，沪深300指数中，只有1/3的股票优于大盘，这是2009年以来所有牛市中最低的比例，与之对比的是美国标普500指数（S&P500 Index）约50%的股票优于大盘，而更夸张的是，光是10挡股票，就贡献了整个指数一半的涨势，使得今年中国牛市特别奇特。

由少数股票支撑的涨势有很大风险，代表单一产业甚至股票，就能拖累整个指数，高盛（Goldman Sachs）策略师表示：「高度集中于某几支股票，使短期内走势逆转的风险上升」；瑞士信贷（Credit Suisse）策略师则表示，成长股已过于昂贵，建议减持A股。

使事情更加复杂的是，外资往往会选择流动性最高的股票，今年外资进入中国股市总额达人民币1680亿元，但其中一半流入了仅仅20支股票，中原证券策略师认为，市场仍会涌进这些股票，因为「选择实在不多」。

报导指出，这种情况也可能与美中贸易战及中国经济放缓有关，让外界专注于较不受外界影响的股票，例如消费品类股今年涨幅就高达77%，5G产业相关股票也备受喜爱，深南电路今年已涨近150%，沪士电子涨幅更接近300%。

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来源：自由时报