臉書專頁
翻牆交流電報群
RSS/FEED訂閱
簡體
正體
English
日語
한국어
Deutsch
Français
Русский
Español
Italiano中國晶元投資加速 推升行業泡沫
【希望之聲2020年6月25日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）美中關係全面交惡的局面已經形成，中共一些官員已經公開表態，擔心美國與中國的金融脫鉤。隨著美國對華為等中國科技公司的制裁日益加緊，美中科技脫鉤的步伐也在加快。在越來越難以獲得美國技術的背景下，中共增加對半導體行業的投資，推動上市的晶元公司和創投公司股價進入泡沫區域。
中國晶元股股價快速上漲
香港英文媒體《南華早報》6月25日報道，近期，風險投資資金已經從消費者互聯網公司轉向晶元公司。據清科的數據顯示，截至2019年，該領域的風險資本投資在兩年內幾乎翻了一番，達到220億元（31億美元）。
周二（6月23日），擬回歸A股登陸滬科創板的中芯國際（00981.HK）以史上最快IPO過會，股價連續三天破頂，當日早上最多急漲7.6%高見28.45元突破2004年3月上市價26.9元。
其餘晶元（晶片）股也全面報升，其中華虹半導體（01347.HK）七連漲，最高見26.3元創近兩年高，現造26元，續升4.2%。上海復旦（01385.HK）高見7.42元，創四個月高，現造7.4元，續升5.7%。中電華大科技（00085.HK）繼周一（6月22日）稍作整固后，當日早上再探頂高見1.03元，創近兩年高，現造1元，回升7.5%。
投資者已將中國45家上市晶元製造商的股價推升至盈利的100倍以上，使半導體成為股市中價格最高的板塊。
為晶元製造製造蝕刻設備的先進微加工設備（Advanced Micro-Fabrication Equipment），自今年1月以來股價飆升150%。其市盈率高達540倍。
中國晶元企業存在巨大風險
儘管中國晶元企業股票被投資者熱炒，但這類企業存在巨大風險。
Glory Ventures合伙人Jerry Bai表示，「如果你所做的只是投資於一種比海外製造的產品更便宜的晶元，那麼任何人都可以做，而且沒有人會賺到任何利潤。」
更主要的問題是，中國許多晶元企業對政府依賴過強，自身盈利能力未得到證明。
將於今年在中國科創板上市的寒武紀科技（Cambricon）在其招股說明書中表示，其2019年的收入為4.44億元，凈虧損11.8億元。
寒武紀科技是北京市一所人工智慧技術公司。在失去與華為的業務后，該公司現在幾乎一半的收入來自北京市政府分支機構。
一位曾投資晶元的投資者表示，這類中國企業沒有真正的客戶，虧損巨大，仍獲批上市，因為政府希望藉助資本市場支持人工智慧和半導體。
2018年中國進口晶元的支出超過當年軍費開支
彭博社報道，中國高科技企業受美國制裁和限制后只好依靠國內市場的供應，為中國晶元業發展帶來了3,000億美元的投資機會。
根據中共官方公布的進口數字，2018年中國進口了價值超過3,000億美元的計算機晶元（晶片），超過一年的軍費開支，超過進口原油的支出，也超過全球晶元進口總額的66%。這些晶元是中國所有數字產品的支柱。
中共政府加大對晶元行業的支持 引發投資熱情
北京當局2019年10月份設立了一隻規模290億美元的基金，用於培育國內晶元產業。
無線充電晶元製造商Nuvolta聯合創始人黃金彪表示，「不只是政府，私營部門也一樣。中國所有人都在試圖投資半導體相關領域。」
許多初創企業尚未推廣產品或證明其長期商業價值，這促使投資者和分析師對資產價格泡沫發出警告。但隨著中共政府加倍努力支持本土晶元行業，以及美中緊張局勢看不到盡頭，人們的在晶元領域的投資熱情高漲。
然而，中國半導體行業嚴重依賴政府資金。2014年，被稱為「大基金」的國家集成電路產業投資基金為晶元項目投入1390億元，2019年增加了2,040億元。
中共政府對中國晶元企業提供減免稅收的優待，按照其技術難度和投資規模，可減免2-5年稅收。這些優惠政策基本包括了高中低端晶元的生產。
經合組織在2019年12月12日的報告指出，中國半導體公司得到政府支持和投資，大大高於其他國家的競爭者。
專家：中共缺乏行業認知 徒然耗盡民企有效資源
外媒報道認為，中共在晶元行業的投入獲得的結果充其量是喜憂參半。在大部分半導體生產領域，中國企業所佔據的市場份額仍相當有限。所有最複雜的晶元仍須進口。
幾家獲得國家支持的製造數據存儲記憶晶元的中國製造商宣布了大規模生產計劃，但他們只能生產低端晶元，這類產品在全球市場已經飽和，這意味著盈利前景黯淡。
上海半導體市場研究公司芯謀研究（ICwise）首席分析師顧文軍表示，總體而言，政府的扶植助長了這個產業在中國的發展。但在太過浮躁過熱之後，其實負面的影響更突出。
顧文軍指出，中共政府對行業沒有太多認知，只是在耗盡民企能夠有效使用的資源。
本文章或節目經希望之聲編輯製作，轉載請註明希望之聲並包含原文標題及鏈接。
原文鏈接：中國晶元投資加速 推升行業泡沫
