2014-02-08 01:05 來源: 《金融時報》 作者: Gillian Tett
上周，奈及利亞央行宣布的事情或許會讓美國的政治家們不停地眨眼。該央行副行長Kingsley Moghalu承諾，將把奈及利亞430億美元外匯儲備中的近20%從美元轉換為人民幣。他解釋說，「最終，人民幣可能會成為全球可兌換通用貨幣」，並且聲稱「國際經濟和貿易的未來將很大一部分轉移至和中國一起或者由中國發起的生意」。
當前，僅有0.01%的央行外匯儲備是人民幣，而美元和歐元所佔比例分別為60%和25%。不過，根據百達資產管理有限公司首席經濟學家帕特里克?茲韋費爾的預測，到2025年，人民幣在央行外匯儲備中所佔比例將增至30%，對美元的全球地位構成重大威脅。
持有這種觀點的並非只有茲韋費爾一人。
此類預測和中國不斷增長的經濟實力以及人民幣的逐漸自由化有很大的關係。不過，同時也反映出市場對美國的警告和擔憂。經常賬戶赤字、不斷增長的債務規模，遲遲無法擺脫的金融危機陰影，以及一次又一次出現的政治僵局，迫使經濟學家和投資者警告稱美元下跌隱約可見。正因為如此，包括奈及利亞在內的一些國家已經敏銳地感覺到美元所蘊藏的風險，決定削減對美元的風險敞口。
前國際貨幣基金組織經濟學家、康奈爾大學教授埃斯瓦爾?普拉薩德在其新書《美元陷阱》中指出，美元當前的走勢給人一種似是而非的感覺。市場普遍認為，諸多因素的出現都應該會觸發一場美元危機，但是，事實上，這樣的事情卻遲遲未發生。
自2008年 以來，美元的價值並未發生太大變化。雖然近些年來美元作為參考貨幣的角色已經有所減弱，但是，仍是價值儲備的優先選擇。的確，現在美元在央行儲備中所佔的比例不及2001年高，但是，自2008年以來並未出現下滑。
倒是歐元，自全球金融海嘯爆發以來，一直在走下坡路。統計數據顯示，2008年以來，外國人始終熱衷於投資美國資產，購入60%的美國債務發行。當狂風暴雨襲擊其他國家時，投資者避之不及。但是，當美國觸礁時，投資者卻瘋狂購入。
這種趨勢不可能在短時間內改變。部分原因在於，美國經濟正在復甦，美聯儲正在削減資產購買，這些都為美元價值提供了有力支撐。但是，還有一個經濟之外的原因，那就是「害怕」。在過去的十年裡，為防市場騷亂，新興市場國家累積了高評級的政府債券。監管機構向西方銀行施壓，希望後者也能做同樣的事情。但是，眼下，真正安全的資產很少。即使美國政府債務看上去不再無風險，資產經理人也會沖向第二個最好的選擇：沖向流動性，而非安全性。
就這一點而言，美國仍佔據最高位置。美國的資本市場強大，美元城池看起來好像無底洞。有了充足的供應做靠山，美元已經成為一種超級吸引人的貨幣。
當然，最終，正常的經濟規則或許會再次出現。到那時，寬鬆貨幣政策催生出的過量供應或侵蝕美元的吸引力。但是，政治刺激會再一次戰勝經濟。美國政府的很多債權人是美國的選民。他們將會對抗美元貶值。在意識到這一點之後，外國投資者將會繼續吞進美國資產。