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中美恐爆貿戰 隨時打殘中資股

2017年01月23日 7:05 PDF版 分享轉發

總統宣誓就職后,隨即于白宮網站上載政策綱領,盡顯保護主義色彩,過去2年因沽空獲利而備受關注的美國對沖Crescat Capital行政總裁史密斯(Kevin Smith)表示,特朗普政府有機會將中國列為“貨幣操縱國”,迫使重返貿易談判桌,過程會突出中國經濟弱點,利好做淡中國的交易。“基金教父”雷賢達更表示,美國對中共鷹派立場前所未有,直言風險與回報不對稱。

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史密斯接受本報訪問時表示,為免重創全球貿易,累及美國及全球經濟,特朗普的貿易保護主義政策不會如他競選時般強烈,其目標是將中國拉到談判桌,簽訂更符合美國利益的貿易協定。他又說,特朗普及獲提名擔任美國財政部長的姆紐欽,威脅將中國列為“貨幣操縱國”或促使當局不能繼續托住人民幣匯價,因此會是一個有效策略,若中國拒絕談判,特朗普將提高中國貨物進口關稅,貿易戰是當下一大風險。

史密斯重申,中國正面對樓市泡沫、產能過剩、不良貸款等問題,若強行維持人民幣匯價,會構成經濟衰退風險,若中國不願與美國談判,中國經濟短期內有機會惡化,又指貿易談判會令市場更聚焦上述弱點,有利做淡中國的交易。

Crescat Capital旗艦基金全球宏觀基金,在特朗普當選美國總統至去年底錄得12.5%回報。儘管預期人民幣會繼續貶值,但因當局致力維穩,史密斯已降低人民幣淡倉,轉為主力做淡中國,沽空iShares MSCI中國、iShares中國大型股、Deutsche X-trackers Harvest滬深300中國A股這三隻美國上市的交易所買賣基金(ETF)。

“基金教父”雷賢達表示,國際投資者沒有投資香港股票及中國股票的理由,原因是中港兩地樓價冠絕亞洲,埋下龐大風險,而且華府對中共的鷹派立場前所未有,對港股影響不小,直言港股是風險與回報不對稱。

雷賢達又預期,共和黨掌控參眾兩院,特朗普在減稅及推動基建上應該“交到貨”,不過,道指遲遲未能突破兩萬點大關,可見市場對美股存在戒心,美股在不久之後會步入調整。儘管美國經濟不差,資金短期續會流入美國,惟聯儲局主席耶倫日前聲言2019年前每年加息幾次,憂慮再加息一、兩次后,零息時代的估值體系將面臨挑戰,導致美股受到更大壓力。

亨德森全球投資中國股票基金經理Charlie Awdry預期,特朗普勢將中國列為“貨幣操縱國”,並且會對中國出口徵收更高關稅。他又說,特朗普當選是反全球化浪潮目前最強明證,相信這之前,政府會竭力保持宏觀經濟穩定,繼續干預人民幣匯價及強化資本管制。

面對中國股票今年勢受各種宏觀因素左右而波動,他會採取精挑增長機會的策略,看好受惠人均收入增加及城鎮化持續的消費股,例如華晨中國(01114)、耐世特(01316),以及友邦保險(01299)、平安保險(02318)、個別周期類股份如安徽海螺水泥(00914)等。

來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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