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Italiano中小銀行該拉響警報了
來源: 博客 作者: 冉學東 
從3月20起，市場資金利率突然出現緊張，利率全面飆升，有報道說16：30后還有機構在到處借錢，有幾家小機構違約了，有傳言說是地方商業銀行，無論是誰，一旦資金緊張，總要在邊際上讓流動性管理做得差的機構暴露風險，也就是讓他們長點記性。
3月21日，整個市場資金面緊張，因為昨天的資金面讓大多數機構投鼠忌器，不敢出藉資金了，這容易形成一致預期，讓資金面雪上加霜，到了2點以後，逆回購利率開始大幅下跌，疑似央行或者大行開始放錢。
事實上，資金面的緊張取決於央行。儘管近期商業銀行面臨MPA考核趨嚴和光大可轉債凍結資金等等，但是市場一定要關注，央行在年內已經兩次上調SLF利率。
3月16日，央行公開市場7天、14天和28天期逆回購中標利率均上調10BP至2.45%、2.60%、2.75%；MLF操作6個月期和1年期也均較上期上調10BP。更為重要的是，央行上調SLF利率，隔夜SLF利率上調20BP，7天和1個月SLF利率上調10BP。而2月3日，央行全線上調逆回購中標利率10BP，且上調隔夜SLF利率35BP、上調7天和1個月SLF利率10BP。兩次的提高，其實類似於央行在流動性管理上從價格方面對貨幣進行緊縮式調控。
按照目前央行打造的利率走廊，SLF被設定為利率走廊的上限。利率走廊是以央行目標利率為中心，在央行貸款利率與存款利率形成一條「走廊」，存貸款便利利率分別構成了這條走廊的下限與上限。常備借貸便利（SLF）是央行在2013年創造的定向寬鬆流動性調節工具，主要功能是滿足金融機構期限較短的大額流動性需求。設置利率走廊的目的是有利於穩定商業銀行預期，避免預期利率飆升而出現囤積流動性傾向，從而達到穩定利率作用。
今年年內在不到三個月的時間里，央行兩度提高SLF的利率，事實上是提高了利率走廊的上限，也隱含提高了基準利率或者指導利率，反映了央行在流動性管理中相當明確的態度：改變目前流動性寬鬆的局面，在邊際上對槓桿過高，借債過多的金融機構形成壓力。
金融降槓桿恐怕是央行今年貨幣調控的主題，央行在3月16日再度上調SLF利率之後，對於這個利率的上漲的央行認為這反應了近期國內外影響市場資金供求因素的變化。「去年四季度以來，國內經濟出現一些回升跡象，物價上升導致實際利率下行，金融機構信貸擴張動力較強，部分城市房價快速上漲，而海外經濟也在改善，特別是美聯儲在去年12月份和今天凌晨兩次加息，美國國債收益率帶動全球收益率曲線上移。」
再說中國的小銀行，部分城商行，部分農商行，最近幾年擴張迅速，資產規模飆升，但是盈利能力差，風險控制能力弱，自身的資本金不足。但是金融業蒸騰的利潤不能不讓自己臉紅，其他機構可以通過同業、影子銀行等等贏得不菲的收入，但是中小銀行網點少，自身資金來源不足，只有通過同業等等方式擴大資產，槓桿放的很高，一旦央行顧不過來，中小機構們就可能會受到較大的打擊。
