來源: 華爾街見聞 作者: 王穆

美國7月密歇根大學消費者信心指數初值93.1，不及預期95和6月終值95.1，並降至2016年10月以來最低，即特朗普當選前的低位。7月終值將於北京時間7月28日22：00發布。

在分項數據方面，7月消費者現況指數初值113.2，好於預期112和6月前值的112.5，並漲至2005年7月以來最高。7月消費者預期指數初值80.2，不及預期84.4和前值83.9。

預期指數上半年保持在上行通道，創五個月新高，但進入6月以來明顯回落，7月初值為2013年10月以來最大跌幅。共和黨人對經濟的預期明顯下滑，在7月降至108.9，低於6月前值116和2月的高位120.1。民主黨人的預期雖維持低位，但在7月漲至63.2，高於6月前值62和2月低位55.5。

美國消費者對1年和5年的通脹預期，也是美聯儲高度關注的調查類通脹數據。7月的1年通脹預期初值2.7%，高於6月前值2.6%；5年通脹預期初值2.6%，也高於前值2.5%。這表明美國消費者對短期和中期內的通脹都較為看好。

密歇根大學消費者調查研究中心的首席經濟學家Richard Curtin認為，消費者對未來經濟增長的樂觀情緒逐漸降溫，但對現況的滿意程度重回今年3月的高位。近期數據呈現已達到周期性峰值的特徵，即預期指數開始顯著回落，而現況指數卻企穩攀升。

但這一數據趨勢不能暗示出衰退即將到來，只能說消費者對特朗普政府宣稱的經濟增幅達到3%信心明顯減弱，不過不會影響二季度經濟復甦的事實。結合目前的數據來看，今年整體GDP增速可能略高於2%，其中個人消費支出的年度增幅約為2.4%。需要注意的是，預期指數大幅下降通常是經濟衰退的先兆。

今日稍早發布的美國6月CPI數據也不佳，同比增幅1.6%，連續四個月不及預期，也創下去年10月以來、即特朗普當選前最低，核心CPI同比增速1.7%，跌至2015年1月以來最低。這表明，如果美聯儲持續加息，疲軟通脹可能會侵蝕美國經濟持續增長的信心。

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密歇根消費者信心指數來自美國密歇根大學調查研究中心的月度調查。該中心每月訪調500個家庭，了解他們對個人財務狀況和國家經濟狀況的看法，並進行的相應評估。該指數通常每月月中公布初值，月末公布終值。消費者信心指數是反映消費者對該國經濟信心強弱的指標。若消費者信心上升，債市通常視之為利空，價格下跌，股市則視之為利好。