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中美股市與樓市之比較

2017年07月15日 13:29 PDF版 分享轉發

來源: 博客 作者: 批判現實主義者

中美,不管你是否看得懂,都非常有趣,有必要比較一番。

中國的股市如的樓市,的樓市如美國的股市。

10年了,中國依然沒有走出股市崩盤的困局,10年了,美國依然沒有走出房地產崩盤困局。

你不要把比較,這樣會氣死人的,其實,中國股市與更有可比性;你不要把與美國樓市比較,中國樓市與美國股市更有可比性,這樣心理平衡了。

美國股市牛市,樓市;中國樓市牛市,股市熊市,扯平。

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總體來說,中國樓市強於美國股市,而中國股市弱於美國樓市。

10年了,中國幾乎是單邊上漲,迭創新高,只有一個年份是下跌的,即2008年金融危機;10年了,美國股市幾乎是單邊上漲,迭創新高,只有一個年份是下跌的,即2008年金融危機。

10年了,中國股市仍在2007年高點的半山腰徘徊,雖然也有17隻股票創新高,但大多數股票仍是腰斬甚至以下;10年了,美國仍未回到2007年泡沫前的水平,雖然也有12個城市的房價翻了一倍,但仍有280個城市房價出現下跌。

任何一個市場都有分化,如中國股市出現「漂亮50」與「奪命3000」的相反走勢,這正是熊市特徵,機構抱團市場上少數幾隻好股票,而大部分差股票遭到拋棄;中國樓市其實也有一二線城市與三四線城市的分化,但總體來說是普漲格局,這正是大牛市特徵。

為什麼中國樓市與美國股市都走出大牛市?

中國樓市的大牛市是因為中國正處於城市化進程之中;其次是中國人口多,有14億,人均可居住土地少;第三是中國資產荒,沒有其他投資渠道,所以,幾乎是全民性投資房產,無論政府如何打壓,房價依然堅挺。

美國樓市為什麼弱?因為美國人口只有3億多,而國土面積與中國差不多,怎麼可能與中國相提並論?美國人投資渠道多,可以全球配置資產,美國股市又這麼牛,當然是選擇股市而不是房產。並且,美國城市化程度高,增量需求有限,美國目前的房價還是由國外投資者尤其是中國炒房客的支撐,否則,美國樓市可能比中國股市還是要弱,即便如此,仍然沒有走出自大蕭條以來最嚴重的房地產崩盤困局。

中美兩個國家住房的存量價值差不多都是200萬人民幣,2015年美國GDP約120億人民幣,美國房貸餘額80萬億人民幣,佔GDP 67%,佔總市值的40%。中國的GDP 70萬億人民幣,中國房貸餘額只有10萬億人民幣,佔GDP 14%,佔總市值5%。

雖然中國房價畸形繁榮超級泡沫,但通過數據比較,中國樓市仍有發展空間和潛力,怪得孫宏斌不斷併購拿地。而美國樓市雖然熊市,但各項數據表明已經處於飽和,幾乎沒有投資價值。

美國股市牛市是由基本面支撐,美國經濟復甦強勁,企業贏利增長,失業率處於歷史低位,美國股市制度完善成熟,新股發行與退市數量大致相當,供需平衡,垃圾公司不斷被淘汰,留下的大都是優質公司,股票不漲也難。

而中國股市問題成堆積重難返,一方面是大規模發行新股,一方面鮮有公司退市,造成股市大失血和結構性失衡,股市生態遭到毀滅性破壞。

中國股市雖然熊冠全球,但中國股票仍不便宜,估值不低,市盈率仍很高,至少相同公司的股票,A股比H股貴,且貴得多。

美國股市和中國樓市有賺錢效應,於是,即使不斷上漲雖然有泡沫,仍吸引場外資金不斷流入;相反,中國股市與美國樓市因為沒有賺錢效應或賺錢效應弱,於是場內資金不斷離場,場外資金在觀望。

強者恆強,弱者恆弱;強者更強,弱者更弱。強者變弱,弱者變強是最難的,難以上青天,不僅需要內因也要有外力作用。

總之,存在的都是合理的,都由它存在的道理,市場永遠是對,沒有什麼不服的,中國股市和中國樓市專治不服!

當然,這十年最好的投資策略是中國樓市與美國股市,最失敗的投資是中國股市與美國樓市。長達十年且還沒結束跡象的美國股市與中國樓市,不管是先知先覺者還是後知後覺者都有機會,只怕不知不覺者,即使機會在你面前你也視而不見,甚至視若魔鬼,於是,與財富擦肩而過,你永遠叫不醒一個裝睡的人。

但是,沒有永遠的牛市,也沒有不破的泡沫,總有一天會出現反轉,但在反轉之前可以盡情享受泡沫帶來的財富增量。一個長達10年20年牛市的市場,除了在頂部,任何時候下車都是錯的,任何時候進場都是對的。但誰能知道頂部什麼時候出現?當大家都知道是頂部就絕不是頂部,正如當大家都認為是底部就絕不是底部。

未來,美國股市和中國樓市,世界上兩個超級牛市終結於何時?這是不確定的,不確定性才是市場最大的魅力。

對於牛市,不同的群體,其心態是截然不同的,已經上車的享樂財富增長的快樂,而沒有上車的則羡慕嫉妒恨。

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