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央行行長周小川:應警惕「明斯基時刻」金融風險

2017年10月19日 23:09 PDF版 分享轉發

10月19日,中國行長在介紹如何守住不發生系統性底線時表示,過分樂觀可能會導致資產價格突然下滑,要重點防止“明斯基時刻”出現所引發的劇烈調整。

周小川援引了一個名為“明斯基時刻”的概念,即在不可持續的上漲或信貸增長枯竭后資產價值的大幅下跌。這個概念以海曼·明斯基的名字命名,這位經濟學家認為,長期牛市可能導致重大崩盤。

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周小川在金融系統代表團活動上對記者表示,如果經濟順周期因素太多,放大經濟波動,導致順利時期過於樂觀,可能積累矛盾,到一定時刻可能出現“明斯基時刻”的劇烈調整,這也是需要防止的。

周小川沒有特別提及哪類資產可能大幅下滑。他對企業和家庭部門的債務風險提出了廣泛警告,稱企業部門槓桿率“偏高”,其中既有直接融資偏弱,也有企業使用資金效率較低的問題。

他同時提醒稱,目前有一部分貸款雖然掛在企業名下,但實際上是一些地方融資平台或者地府借地方國企名義的融資;需要防範地方政府在使用融資平台的時候,變相突破界限,出現不健康行為。

周小川表示,家庭部門的債務並不算高,但最近幾年增長比較快,需要引起注意。“不是說現在要去家庭槓桿,而是要注意增長的質量。”

最近在華盛頓舉行的一個活動上,周小川也曾提及,中國企業負債太高,需要降低金融槓桿,並實施財政改革以限制地方政府舉債。他稱,雖然償債成本仍然很低,但需進一步努力去槓桿和加強金融穩定政策。

近日發布的報告顯示,經過幾個月的放緩后,中國9月份廣義貨幣供應量M2增速出現回升,沒有受到政府遏制債務增長和防風險措施的影響。

周四稍早公布的數據顯示,中國第三季度GDP同比增長6.8%,符合預期,這也給決策者留出了控制債務過度增長的空間,並有望超過政府今年的增長目標。

來源:快訊通財經

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