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Italiano十年最強歐股為何沒人愛？
來源: 金十數據 作者: Nan
歐洲股市正處於十年來最好的一年，越來越多的經紀人押注歐洲股市在2020年將超過目前更受歡迎的美股。然而，尷尬的事情出現了：儘管歐股節節走高，但現在許多私人投資者並沒有打算大舉購入歐股。
一方面，職業經紀人認為，歐洲股市有許多值得樂觀的理由：
雖然許多基金經理錯過了歐股今年出人意料的強勁反彈，但此次反彈使歐洲股市市值增加了約2萬億美元，為新買家留有足夠的入場空間；
在摩根大通等華爾街大鱷大肆宣揚經濟即將復甦之際，歐股市場交易價格創下新高。
但另一方面，在多頭不斷增加之際，一些市場指標信號又顯示了歐股的不穩定性：
受疲軟的製造業數據和德國政治的不確定性拖累，歐洲斯托克600指數和德國DAX指數本周表現均差於標普500指數。再加上美歐貿易方面傳來不利信號，歐股遭受雙重打擊。
總的來說，歐洲市場在2020年能否取得成功，取決於許多因素，包括英國脫歐情況、德國經濟狀況、企業收益和製造業的實力、美國大選結果（這會影響美股的表現）以及貿易形勢等。
然而，這些因素目前都是不確定的，這些不穩定因素使得阿伯丁標準投資（Aberdeen Standard Investments）之類的公司更青睞于體量龐大的美股。阿伯丁全球戰略主管米利根（Andrew Milligan）表示：
「雖然就估值來說歐股潛力巨大，但我們不太相信歐洲公司的利潤在2019年經濟放緩后能強勁回升。我們知道美國政局變動無疑會影響2020年資本流向，不過說實話，歐元區自身的政治阻力也不小。」
周二斯托克600指數再次下跌，跌幅高達1%，英國富時100指數更是大跌1.9%，其中由於原油價格下跌且英鎊走強，石油巨頭BP和殼牌股價遭遇滑鐵盧。
歐股想要打敗美股，仍然道阻且長。那麼未來一年，歐股投資者該注意哪些風險呢？以下幾點，值得額外關注。
歐洲政局
雖然許多策略師預計即將到來的美國大選將加劇市場動蕩並導致美股收益疲軟，但沒有什麼能比歐洲的政治問題更令人頭痛。
上周末，德國總理默克爾的執政聯盟遭受了打擊，對政府持懷疑態度的艾斯肯和博爾揚斯當選為德國社民黨的新黨魁。儘管社民黨可能會在本周晚些時候的一次會議上選擇與默克爾領導的基民盟集團和平商討未來大計，但執政聯盟還是存在崩潰風險——最壞的結果是，默克爾的政治生涯將就此終結。
此外，英國脫歐的鬧劇也遠遠沒有結束。即使保守黨在12月12日的選舉中獲勝，但關於英國脫歐條款的談判可能仍要進行一段時間。
收益增長
即使美股收益呈兩位數增長的日子已經過去，但其表現仍優於歐股。外媒報道顯示，分析師認為斯托克600指數成分股企業明年的利潤將上漲8.9%，而標普500指數成分股企業的利潤增幅為9.2%。
自4月份以來，分析師對除英國外的其他歐洲國家股指收益預期一直十分悲觀。瑞銀指出，溫和的利潤增長前景是他們偏愛美股而非歐股的原因，該行德國首席投資官昆克爾（Maximilian Kunkel）表示：
「美國企業的利潤增幅已大不如前，但我們仍然認為，與歐股相比，美股收入增長前景更好、利潤率更高且更具可持續性，再加上股票回購量持續增加，我們預測美股將來的表現還會優於歐股。」
經濟前景
周二新出爐的宏觀數據和隨後的市場反應，突顯了美歐兩大經濟體的脆弱性和相互依賴性。由於訂單減少和生產疲軟，周一晚些時候發布的美國製造業數據十分萎靡，直接導致了歐股下跌——這意味著，歐洲仍然對美國經濟狀況十分敏感。
在德國，工廠製造業數據好於預期，但也沒有暗示增長會強勁反彈。德國經濟增長仍然面臨障礙，特別是在汽車行業，製造業的就業人數繼續下降。滙豐環球資產管理公司全球首席投資策略師利特爾（Joseph Little）表示：
「我們認為明年歐洲經濟會緩慢但穩定增長，通脹減弱，貨幣政策會溫和助推經濟。」
