（羅尤美為富蘭克林証券投顧公司副總經理）

一個國家的貨幣未來，還是聯繫在它的景氣狀況跟它的利率，目前香港因為它是聯繫匯率制度，緊盯著美元，政策會不會後續有改變，當然是觀察的重點，但是就聯繫匯率不會改變之下，其實我們擔心的景氣狀況，過去香港其有度過1997年的亞洲金融風暴、2008年的次貸風暴，如果先不考慮聯繫匯率制度有沒有改變，景氣面變化上，對於港幣市場當然開始有疑慮。

人民幣是否續貶應是貿易戰談判籌碼

中國到底會不會放手人民幣重新貶到7.5，或是回到更寬鬆的範圍？就像你很難去預測川普到底有沒有要把15%的關稅升到20%、25%，我覺得這都是未來一年拿出來討論，或市場上會出現的頭條，但會不會這樣做？就需要去觀察，我們認為現在可能性還是低的，是因為各國目前都還有一些空間，讓景氣不要陷入金融風暴式的衰退，也就是說美國都還有降息的空間，如何讓全球不要落入經濟風暴，或者是流動性風險，最好是景氣趨緩，所謂的軟著陸后重新再復甦，各國應該是要往這方向去做的，但是目前的緊張情勢之下，我們認為，任何談判的籌碼都會拿出來講。

大家最不想看到的發展方向當然就是貨幣戰，2015年中國曾經「放手」讓人民幣貶值，其實你會發現大家對於人民幣的信心大幅的潰散，中國外匯存底從4兆美元剩到3兆美元，因為貨幣貶值會是對於未來經濟、外資有個很大的負面影響。但有些資金會因為沒有信心，而沒辦法吸引回去中國，我覺得中國應該不樂見看到這樣，因為它還是希望在跟美國對峙的狀況下，還是要能吸引外資金投入。

全球有2個系統，讓人民幣往西、往南，去導流到分散對美元的依賴度，最不能做的，就是影響資金對人民幣的信心，所以我認為，如果中國放任人民幣貶值，那美中貿易談判中國會更沒有籌碼，我倒認為它會是個談判籌碼，但最好不要做。

港幣聯繫美元匯率有存在必要

任何國家一定要維持市場資金對於你本國貨幣信心面，才有辦法吸引更多的投資，或是吸引資金留在你本國國內放債券也好，那景氣好的時候，當然是要來我這個國家的貨幣，而且要在股票，實質的投資、證券的投資，就算股市低迷的時侯，你還願意留在這裏放債券，這就是美元為什麼還是強勢的原因。

港幣的未來的走向，我想還是在於中國的決斷，原本定位香港是一個持續自由開放的角色，扮演亞洲金融中心的角色，外資要前往中國投資，會先到香港，再循類似滬港通、深港通的方式，前往中國投資，這樣的角色如果要維繫的話，我會認為港幣聯繫美元制度還是要繼續維持，否則的話就會失去香港中介的角色。

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來源：自由時報