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進出口雙失速透露關鍵信息:接下來三個月的數據恐怕不好看

2019年01月16日 14:16 PDF版 分享轉發

作者:路口大爺

2019年的前三個月,我們會持續見證多項經濟指標進入“負增長”區間。

2018年11月中國數據突變,搭上飛機般的下跌速度令人咋舌,而尋底之路似乎才剛剛開始。

今天,海關總署公布了12月份的進出口數據,以計價:

出口同比下降4.4%,創2016年12月以來最大降幅;

進口同比下降7.6%,創2016年7月以來最大降幅。

同時也因為進口下降幅度較快,12月貿易順差擴大到570.6億美元,為2015年12月以來最大。

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好消息是,從全年來看,貿易總額達4.62萬億美元,增長12.6%,再創歷史新高,中國有望繼續保持全球第一貿易大國的地位:

其中,出口2.48萬億美元,增長9.9%;

進口2.14萬億美元,增長15.8%;

貿易順差3517.6億美元,比上一年減少了16.2%。

進出口的數據透露出一些關鍵信息:

1從出口數據來看,“搶出口”效應已基本消退,外需難振。

在中美貿易摩擦陰影下,2018年10月份出口數據反常大漲,在關稅戰的預期下,不少出口商為了省錢,提前搶單出貨。12月1日中美開啟90天談判,暫緩關稅戰,但外需顯然已提前透支,12月份跌入負增長。若後續中美貿易談判進展不及預期,出口數據可能還會迎來大起大落,繼續交替上演“搶出口”和“需求斷崖”。

除此之外,全球經貿下行走勢進一步給中國出口帶來壓力。中國對美、歐、日、印、香港的出口增速在12月同時轉負,只有東南亞新興經濟體的需求保持平穩。

2.從進口數據來看,貿易摩擦和經濟下行的衝擊仍在延續。

中國12月對天然氣、原油的進口量同比大增17%、30%,但因受大宗商品價格下跌的拖累,進口數據未能明顯好轉。

儘管12月中美停戰,但考慮中美之間40天的航程,大豆進口仍受貿易摩擦的衝擊,12月大豆進口量為572噸,同比暴跌40%,全年負增長7.9%,為7年來首次進口量下降。貿易摩擦對美豆進口商造成了重大打擊,2018年7月中國最大的美豆進口商山東晨曦集團宣布破產。

鐵礦石的年進口量同比下降1%,為8年來首次。據華爾街見聞援引彭博,“中國海運鐵礦石到港量佔全球海運總量約70%,但隨著中國經濟走弱,投資者正在重新評估中國對鐵礦石的需求。”

3.中國對美貿易順差又一次創歷史新高,貿易談判前景未明。

這是一項會刺激到特朗普的數據——2018年,中國對美國的貿易順差為3233.2億美元,同比增長17.2%,刷新2017年2758億美元的歷史最高記錄,較2017年13%的增速也明顯加速。這會給中國貿易談判帶來外在壓力。

4.2019年的前三個月,我們會持續見證多項經濟指標進入“負增長”區間。

中國工業通縮跡象已經顯現,消費疲軟,外貿隱憂較大,經濟下行壓力加大,同時也給中國達成貿易談判帶來內部壓力。

做好心理準備,在2019年第一季度還會有多項指標出現負增長。

5.對交易者的啟示。

全球經濟下行的趨勢已經成形,中美貿易談判暫時還不能看出樂觀前景,世界形勢複雜而充滿不確定性。

從國際市場來看,外匯在第一時間做出反應,避險貨幣日元短線上漲,商品貨幣澳元下跌。

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