臉書專頁
翻牆交流電報群
RSS/FEED訂閱香港經濟學家：中國的房價揭示了經濟深度衰退
【希望之聲2024年5月24日】（希望之聲記者凌浩綜合編譯）
前中共交通銀行香港分部首席經濟學家羅家聰（Law Ka-Chung）周三（4月17日）在英文《大紀元》刊文說，中共政府啟動了3000億元資金救助房地產業，但這遠遠不夠解決5000萬套房產過剩的問題。此外，資金主要通過銀行貸款，而非中央銀行印鈔，銀行潛在的壞賬最終會轉嫁給存款客戶，經濟前景依然悲觀。
羅家聰的文章翻譯如下：
中共政府最近啟動了一系列措施來挽救一蹶不振的房地產業。最引人注目的是中國銀行提供的3000億元資金用於清理過剩房產。粗略計算，這遠遠不夠。在谷歌搜索「中國房產過剩」，顯示估計有5000萬套過剩房產。假設每套房子的最低價格為10萬元，那麼未償還的總金額已達5萬億元，而3000億元僅佔總額的6%。然而，每套房子的價格應接近100萬元而非10萬元，因此上述估算過低了。
更重要的是，資金來源不是通過中央銀行印鈔，而是通過銀行貸款。除非住房崩盤立即結束並轉向看漲，否則銀行貸款不太可能得到償還，因為資產負債不平衡和價格下跌之間的螺旋關係已經形成。如果市場很快見底，那麼就沒有必要進行救助了。因此，官方的基本觀點仍然非常悲觀。銀行不會憑空創造貨幣，其潛在壞賬最終會成為存款客戶的損失，代價由所有人承擔。
原則上，總的銀行存款足以覆蓋所有未償還的房產債務。然而，「負資產」不僅限於房地產開發商，還包括普通家庭。只要後者有未償還的抵押貸款，他們就面臨同樣的破產風險。風險的高低取決於槓桿比率，這在開發商和家庭之間差異很大。也就是說，一個家庭的槓桿率甚至可能高於一個財務安全的開發商。
用銀行存款來救助開發商會將風險導向家庭。雖然開發商的倒閉會導致許多明顯的壞賬和失業，但家庭的大規模破產也不是無關緊要的問題。最新的經濟數據顯示，消費需求仍然非常疲弱（從零售銷售反映出來）。相比之下，「可提升」行業表現較好，如生產領域。因此，我們應該看到與房地產業崩盤一樣糟糕的經濟增長趨勢。而官方的數據揭示了這兩者相比較的一個謎團。
附帶的圖表比較了中國實際住宅房價與實際GDP。兩者都是實際數值（適當調整通脹后的）和同比增長率。雖然過去的漲跌幅度並不太一致，但增長水平是相當的。然而，近年來，儘管大方向基本一致，但水平上存在巨大的差異。
附帶的圖表
對此的解釋有兩個可能性。一種可能性是GDP數據是虛假的。事實上，我以前已經討論過，當PMI開始收縮（低於50）時，官方公布的GDP增長卻仍保持在4-5%。另一種可能性是，近年來有大量的建築和建設槓桿被用來提升GDP數據。這兩種情況應該都在起作用。如此看來，中國經濟已經陷入了深度的衰退。
（原文鏈接：https://www.theepochtimes.com/opinion/chinas-housing-price-reveals-the-true-gdp-contraction-5654463）
本文章或節目經希望之聲編輯製作，轉載請註明希望之聲並包含原文標題及鏈接：香港經濟學家：中國的房價揭示了經濟深度衰退
