臉書專頁
翻牆交流電報群
RSS/FEED訂閱人民幣實際有效匯率明貶暗升 「中國製造」越來越貴
1月20日早上，浙江省一家紡織企業負責人肖先生正在對著電腦查看匯率，這是他每天上班后做的第一件事。“2014年匯率有漲有跌，我們已經適應這樣的節奏了。”和過去的抱怨不同，肖先生現在已經可以平靜地面對匯率變動給他們企業帶來的影響。
截至2014年最後一個交易日，2014年人民幣兌美元中間價累計下跌0.36%，人民幣即期匯率累計下跌2.42%。
通常來說，人民幣貶值將有利於出口。但在一些外貿企業看來，去年一年人民幣貶值並未達到刺激出口的目的，究其原因，就是實際有效匯率的持續升值，這使得包括肖先生的紡織企業在內的中國外貿企業正在逐步喪失競爭力。
明貶暗升
“去年人民幣貶值對出口的拉動作用並不大，因為如果人民幣貶值，外商緊接著便會‘砍價’。”肖先生說，其他國家貨幣更大幅度的貶值也讓外商有更大的砍價空間。
“在別人都在貶值的情況下，人民幣盯住美元就是人民幣升值，對出口肯定是一個負面的影響。過去兩個月，韓國對美國的出口是20%左右的增長，可是我們就沒有，因為我們的匯率升值等各方面的因素其實是制約了出口的復甦。”瑞銀證券首席經濟學家汪濤表示。
近日，國際清算銀行(BIS)發布了一組數據也印證了上述說法：2014年末人民幣實際有效匯率指數為126.16，名義有效匯率指數為121.53，全年漲幅分別為6.24%和6.41%，較2013年漲幅放緩。
“實際有效匯率在計算上很複雜，所以一般外貿企業在運行上很少參照人民幣實際有效匯率。”肖先生說。
“可以肯定的是，近幾年中國製造在國際上的競爭力越來越弱，勞動密集型企業受到的影響最大。”肖先生說，紡織企業的訂單正在加速流失，而他周圍的同行們許多已經被迫倒閉。
2014年12月21日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱在“2014-2015中國經濟年會”上表示，2014年以來美元是最強的，美元對歐元的升值超過10%，對日元的升值超過11%，人民幣在全世界是第二強，實際有效匯率表現為升值。
競爭性貶值
“各國都想用貶值作為自己的出路，最理想的情形是應該締結一種國際間的協定，由美國、中國、德國發揮主要的牽頭作用，但眼下看很困難。”滙豐環球首席經濟學家簡世勛1月14日在滙豐“2015環球經濟展望”媒體見面會上表示。
人民幣在過去5年裡升值了22%，漲速快於13種其他亞洲貨幣，繼而影響了中國的競爭力。人民幣的升值比中國其他低成本競爭對手還要高。
去年，新興國家貨幣出現集體貶值：12月上旬與8月份相比，韓元下跌約8.5%，南非蘭特下跌約7%，印尼盧比下跌6.5%，馬來西亞林吉特下跌4%，而巴西雷亞爾對美元匯率則在三個月內下跌了17%，俄羅斯盧布對美元自2014年初以來已累計下跌約40%。
更讓人震驚的是，在去年經歷了超過10%的貶值后，今年歐元對人民幣匯率也跌幅不小。1月20日，歐元兌人民幣中間價為7.1143，與年初時的7.3461相比，已下跌了2318個基點，跌幅達到3.15%。而日元兌人民幣匯率也在2014年貶值超過11%。
而2014年，人民幣對美元僅僅貶值了0.36%，毫無疑問，在美元以外的市場，人民幣實際有效匯率明貶暗升。
事實上，自2012年以來，為擺脫此前的歐債危機及其外溢影響，美日歐等國家和地區都採取量化寬鬆政策，向市場增發貨幣量，試圖以此刺激經濟，一場競爭性貨幣貶值競賽在全球上演。2013年，韓國、紐西蘭、英國等國家的領導人和央行行長也相繼表示要採取積極干預措施，通過釋放流動性，抑制本幣升值過快，提高本國產品出口競爭力。
去年7月以來，日元延續大幅貶值的趨勢，對該國出口的刺激作用終於在11月19日公布的10月貿易數據中有所體現。日本財務省的數據顯示，日本去年10月出口同比增長9.6%，遠高於市場預期的4.5%，增長創去年2月以來新高。
蠶食中國競爭力
與匯率影響出口企業利潤相比，更可怕的是實際有效匯率大幅上升給所有中國產品帶來的競爭力下降。
“與利率對所有企業的影響幾乎一樣相比，匯率對不同性質的企業影響是不一樣的，高估的匯率會直接令可貿易程度高的行業受到衝擊。”興業銀行首席經濟學家魯政委對記者表示，即使不出口，如果產品可貿易程度高，國際上物美價廉的同類進口產品也會把你衝垮。
最近幾個月，一個非常引人注目的事件，就是福建晉江運動服裝企業老闆出現了跑路潮，其中有幾個跑路的老闆，其企業還是新加坡或德國上市的企業，而他們的出口佔比是非常小的，主要是內銷。這就是匯率高估衝擊非出口企業的典型例子。
浦發銀行金融市場部高級分析師則在近日撰文表示，從中國對外貿易產商品項觀察，得益於政府主導的製造業的產能輸出，中國機電、高新科技產品的出口在2014年下半年增速加快，12月單月增長分別為11.5%和13%，但是人民幣實際匯率升值壓制勞動力密集型產品出口，以3個月移動平均來看增速僅為1.7%。
“我們現在在推高鐵出口，日本也有新幹線，法國水平也不錯，如果中國高鐵沒有技術優勢，再沒有價格優勢，競爭力就會變弱。”魯政委表示，隨著人民幣升值，中國優勢正在被蠶食。
如今，中國企業面臨著“中國製造”越來越貴、競爭力也不斷被蠶食的生存困境，轉型升級已經是不得不走的道路，但這條路能否走得順，誰也說不準。轉型升級不易，但如果不轉，越來越低的利潤最後只會把企業壓死。
來源：華夏時報
