中美角力不斷升級，「港版國安法」更令香港陷於風暴中心，國際金融中心地位蒙上陰霾，使投機者乘機狙擊港元，群起透過衍生產品押注港元大幅貶值，港元期權成交量從過去3個月平均約10億美元(約78億港元)，大幅飆至上周五的37億美元(約288億港元)。隨著全國人大會議表決提案的日子漸近，市場憂慮會觸動國際群鱷神經，形成「金融核爆」，成為下只黑天鵝。

彭博報道，市場對香港撤資的擔憂明顯在外匯市場反映，期權交易員正加大力度沽空港元，上周五多達3分之1押注港元兌每美元將會觸及、甚或跌穿7.85的弱方兌換保證水平。

事實上， 大陸于上周四傍晚提出「港版國安法」后，港股及港匯翌日呈現大幅波動，12個月港元遠期點子更觸及1999年以來最高水平，反映投機者大手押注港元貶值及相關對沖需求為逾廿年最厲害。

儘管12個月港元遠期價格本周始見回順跡象，惟與即期港匯差價仍逾600點子，超過往時200至300點子水平，反映港元或弱見7.82，而流動性較低的兩年期遠期合約價格，更低見7.88。

由於遠期市場流動性較低，港元遠期匯率一般會較現貨匯率波動，而遠期合約價格由於計及港息的融資成本，故交收價可以低於7.85弱方兌換保證水平，過去亦曾多次跌穿。至於港元匯價周二(26日)波幅有所收窄，最弱僅見7.7548。

華僑永亨銀行經濟師李若凡坦言，投資者對資金外流風險的憂慮升溫，惟目前仍未見到有關跡象，相信除非美國對香港的安全立法作出極端反應，否則香港不會出現大規模資金外流，但恐慌情緒可能會持續一至兩星期。

花旗銀行表示，港匯近期趨弱或反映香港政治及經濟中期存在不確定性，但有信心金融管理局可維持聯繫匯率穩定。然而，該行料港匯于未來6至12個月進一步轉弱，年底跌至7.77，惟仍處於強方水平。

不過，面對「港版國安法」立法如箭在弦，有市場分析認為，本周四表決之日匯市及股市表現不容樂觀，一旦出現亂子，波幅已略為收斂的港元匯價勢再現反覆，不排除上周五單日下跌60、70點子的慘況會再度重演，港元遠期價格與即期的差距或進一步擴闊。

有香港銀行財資市場部主管表示，雖然悲觀情緒未至於充斥市場，畢竟金管局坐擁龐大外匯儲備，現時香港銀行體系總結餘亦高見近千億港元，但市場消息無疑會左右交易員的「落盤」決定，該行交易員會盡量減少以周計算的交易盤，不少更縮短至以小時計算，坦言銀行不敢掉以輕心。

隨著中美衝突不斷升級，惹來不少海外分析警告港元恐成為下一隻「黑天鵝」，因為一旦美國停止美元與港元自由交易，將會令港元崩潰，會導致大量資金外流及削弱金融中心聲譽，形成一場「金融核爆」，屆時不止香港，連全球金融市場亦會受累，令國際群鱷對港元虎視眈眈。

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來源：東網