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RSS/FEED訂閱外媒：中國企業大亨的不同命運
作者：吳佳柏
如今身為中國企業界大亨要接受一種不確定性：在一些人的財富和地位直上雲霄的同時，另一些人失去了北京方面的青睞——給其財富和自由帶來嚴重後果。
在董事長許家印(Hui Ka-yan)的領導下，總部位於深圳的恆大地產(Evergrande)今年股價上漲近三倍。由孫宏斌領導的融創中國(Sunac China)股價上漲近兩倍。股價上漲推動二人在中國富豪榜上的排名迅速攀升。
相比之下，去年在富豪榜上排名上升的大亨——安邦保險(Anbang Insurance)的吳小暉和大連萬達(Dalian Wanda)的王健林——目前正處於被動。當初他們搶購境外房地產和娛樂業資產，似乎代表著中國作為全球投資者的未來。目前吳小暉失蹤，據信是被政府拘留，而監管部門已指示各銀行不要為萬達收購海外娛樂資產的交易提供資金。
分析人士稱，他們截然不同的命運表明，眼下當局青睞的是那些支持國內增長的企業家，而不是那些忙於跨境收購炫耀性資產、消耗中國外匯儲備的人。
“如果你看看孫宏斌就會知道，他在境外出售了債券，把資金帶回國內建房。萬達不同，它從境內銀行借貸向境外投資。這敏感得多，”中國金融智庫(China Financial Think Tank)研究員、微博(Weibo)人氣評論員楊國英表示。
這顯然涉及投資者利益。恆大和融創都是高產的債券發行方，根據彭博(Bloomberg)的數據，兩家共有240億美元的未清償債券。境外離岸投資者對恆大的高收益債券有著強烈的興趣，儘管分析師和賣空者一再對該集團的高槓桿發出警告。這是一個迄今產生回報的高風險賭注。
中國商業
從萬科到萬達，大佬的黃昏
徐瑾：今年不少中國企業家老面孔離場，或也是商業大佬從國際市場上回撤開始。所謂守規矩既是對市場，也是對監管者。日本企業的國際化，對中國有何啟示？
根據湯森路透(Thomson Reuters)的數據，去年底恆大的凈債務總額為480億美元，在中國的上市房地產開發商中居於首位。
總部位於天津的融創以88億美元的凈債務位列第8，這還是在融創最近以65億美元從萬達手中收購13個主題公園的交易（主要通過舉債提供資金）完成前的數據。根據Dealogic的數據，自2016年初以來，融創在收購方面的支出超過175億美元。
許家印也表現出了在其他奢侈品上揮霍的意願。廣州恆大淘寶足球俱樂部(Guangzhou Evergrande Taobao Football Club)斥資4200萬歐元引進哥倫比亞前鋒傑克遜•馬丁內斯(Jackson Martinez)，使他成為了全球身價最高的球員之一。
就在6月中國監管部門出於對“系統性風險”的擔憂而下令各銀行檢查對安邦、萬達以及其他熱衷收購的私營企業的風險敞口時，融創和恆大完成了巨額融資。
6月，恆大通過一筆債券發售籌得66億美元的巨額資金。3周前，這家香港上市集團為在深圳重新上市的計劃籌得58億美元。
同樣，融創本月順利發行了10億美元債券，而此前一周該集團剛剛通過配股籌得5.16億美元，儘管分析師和評級機構對萬達交易的價格和規模提出質疑。
中國房地產大亨
許家印
恆大地產董事長
1958年出生於河南省
武漢鋼鐵學院（現武漢科技大學）學士學位
進入房地產行業前是鋼鐵廠經理
估計凈值311億美元
孫宏斌
融創中國控股有限公司董事長
1963年出生於山西省
清華大學工學碩士學位
進入房地產行業前是聯想（Legend，后更名為Lenovo）高管
估計凈值52億美元
投資者欣賞恆大和融創通過房地產市場把自己的命運與中國整體經濟聯繫在一起的做法。今年上半年，穩健的房地產市場是中國經濟出乎意料地強勁增長的一個關鍵原因。
“他們在持續籌資上異常成功，”專攻亞洲高收益債券的香港投行SC Lowy的銷售部聯合負責人傑米•塔德里斯(Jamie Tadelis)表示，“政府可能在逐漸收緊融資，但他們不會以這些公司破產為代價這麼做。”
交銀國際(Bocom International)研究主管洪灝補充稱，即使在對海外投資收緊控制的情況下，中國監管部門往往也會支持中國金融機構投資于其他中資集團在海外進行的融資。
關於政治如何壓過企業基本面的一個明顯例子是，恆大在圍繞萬科集團(China Vanke)控制權的董事會激烈交鋒中的角色。以銷售額計算，萬科是中國第二大房地產開發商，位列恆大之後。
或許只有在中國，才會把股市投資虧損10億美元視為勝利。但今年6月恆大宣布以遠低於買入價格出售其在萬科所持的14%股份時，就發生了這種事情。
通過取悅對那起收購嘗試（由深圳的另一位企業大亨姚振華領頭，違背了北京方面的意願）不滿的深圳當局，這筆交易據信為恆大在深圳證交所借殼上市（預計將得到更高的估值）計劃掃清了障礙。該計劃取決於深圳政府同意把一家在深圳上市的市屬殼公司賣給恆大。
“所有這些大型私營企業都存在共同之處，即它們以極快速度做大，並且是通過債券發售和銀行貸款實現的，”中國主要新聞網站新浪財經(Sina Finance)的首席經濟評論員艾堂明表示，“但恆大和融創在政府關係方面處理得極好，現在正得到回報。”
但是，僅僅因為許家印和孫宏斌今年風頭正勁，並不能保證他們會繼續風光下去。
的確，孫宏斌已經挺過了可能擊垮其他人的挫折：上世紀90年代初，在與前僱主、PC製造商聯想發生糾紛后，他因挪用公款被判入獄。後來法院推翻了該判決。而他的第一家房地產公司順馳(Sunco)陷入嚴重債務危機，被迫出售。
當北京方面認為房地產市場過熱時，當局會例行公事地壓制中國房地產行業，而現在新一輪降溫已經到來。在地方政府為市場降溫而不斷加大調控力度一年後，今年7月中國住房價格漲勢放緩。
同時，有跡象顯示官員們對整體經濟面臨的風險越來越擔憂。本月一名資深立法者以異常直白的方式警告稱，中國經濟已經被房地產市場“綁架”。
全國人大財經委副主任尹中卿表示，“房地產業的過度繁榮不僅綁架了地方政府，也綁架了金融機構，抑制甚至損害了實體經濟的發展。”
Ma Nan補充報道 cnn
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來源：金融時報
