臉書專頁
粉絲交流群
RSS/FEED訂閱中共加大刺激對抗疫情 金融和地方債面臨更大危機
【希望之聲2020年2月14日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）武漢肺炎造成中國經濟停擺，為應對經濟危機，中共加碼政策刺激，不僅釋放了價值數千億美元的流動性，還增加了地方專項債的額度。有專家分析指出，這些政策在疫情爆發的情況下不僅不能提振經濟，還可能帶來金融危機和地方債危機，中國經濟可能會付出更高昂的代價。
中共緊急釋放數千億美元的流動性 其主權信用面臨下調風險
武漢肺炎疫情對中國經濟造成意想不到的打擊，在封城封路和各種禁足與強制隔離的行政措施下，商業活動幾乎陷於停頓，零售業和餐飲業顆粒無收，百姓消費意願降到最低，根據彭博計算，佔中國GDP近69%的省份停止了經濟生產和經營活動。
為應對疫情對經濟的衝擊，防止金融系統失靈，中共政府採取了一系列緊急措施，中國央行承諾向國內銀行提供超過400億美元的專項貸款，並在過去兩周向國內金融市場注資3800億美元資金。
與此同時，標普全球周四（2月13日）發出警告稱，如果中共政府試圖通過大舉增加支出來抵消新冠肺炎疫情對經濟的影響，其主權信用評級或展望可能面臨被下調的風險。
兩敗俱傷的政策 或加重中國金融危機
在提供大量流動性的背景下，中共金融當局下令銀行降低利率，並允許延遲貸款償還，以協助被武漢肺炎疫情衝擊的中小企業。根據這個命令，銀行或許要對在正常狀況下不符合貸款標準的企業提供貸款。
不過分析師指出，這雖然可能讓陷入困境的企業多撐個一、兩個月，最終可能是兩敗俱傷：若正常的商業活動無法迅速恢復，這些貸款將會付諸流水，不僅無法達到幫助企業解困的目的，恐怕還將加劇銀行的金融風險與企業債務。
上海金融研究院副院長劉曉春指出，強迫銀行貸款給有金融問題的企業並不會幫助它們，因為貸款不會解決這些公司面臨的真正問題。生產中止導致的銷售縮減，貸款更多隻會使其債台高築，進而增加風險。
《21世紀經濟報道》報道稱，目前疫情拐點沒有到來，金融機構不敢對支持企業貸款的政策作出實際回應。
華南某城商行信貸負責人表示，目前很多銀行未落地具體貸款延遲細則，主要原因是疫情拐點還未到來，銀行對企業前景尚難以預測。
他解釋說，「這也可以理解，商業銀行無法為此次疫情所造成的損失全部兜底，一定要篩選出哪部分暫時困難，前景還好的企業進行幫扶，硬要救沒救的企業，只能增加銀行的損失。所以只能觀望。比較肯定的是，今年銀行業利潤增長將會承受更多的壓力。」
對於企業而言，疫情造成不能按時開工，廣東一家中型照明公司企業主表示，目前「還貸是最大的壓力，弄不好資金鏈會斷裂，目前的賬上現金流只可以支撐幾個月。」
《華爾街日報》2月14日報道，注入大量流動性不能解決目前困擾中國經濟的停工和物資短缺問題。
凱投宏觀（Capital Economics）首席亞洲觀察家威廉斯（Mark Williams）說，如果企業不開工，工人遠離工作崗位，降低利率和增加財政支出就不會發揮太大作用。
中國著名獨立經濟學家盛洪指出，對於企業來說，這相當於一場重大的市場蕭條和金融危機。不少企業會因此而倒閉。眾多的微觀壓力最後會產生宏觀後果，且隨著時間的推移，代價越來越大，最後可能不堪承受。
雪球越滾越大 9萬億專項債有潛在償還風險
武漢肺炎疫情失控，中共政府再度加碼提振經濟，目前已經將地方政府債的可提前下達額度用足的，並可能增加承擔基建項目資金來源功能的專項債額度。
彭博2月13日報道，中國地方債償債資金主要依賴各地政府性基金預算，來源過於單一，引發市場擔憂。數據顯示，2019年末專項債餘額9.44萬億元人民幣，較當年約8.45萬億元的政府性基金預算收入高出近萬億。
中銀國際首席經濟學家徐高表示，為對沖疫情爆髮帶來的負面衝擊，通過發行專項債給基建提供更多融資的必要性更高，考慮疫情因素，「預計今年全年新增專項債額度有望達到3萬億。」
中國財政科學研究院金融研究室主任趙全厚也預計，今年新增專項債規模不低於3萬億，而全國政府性基金預算收入料較上年小幅降低，「隨著專項債餘額不斷擴大，其未來償還風險值得警惕。」
根據財政部數據，2019年國有土地出讓收入在政府性基金預算收入中佔比近86%。而2019年大型房企銷售成長乏力將影響拿地熱情，料進一步影響政府基金預算收入。
彭博整理各省預算報告還發現，在公開了2019年政府性基金預算情況的27個省份中，逾六成料負成長。
彭博彙總顯示，截至1月四川省專項債餘額接近5200億元，高居中國三十余省中的第五位，而根據其2019年年初財政預算報告，預計其2019年政府性基金預算收入環比大降38.5%至2350億元，降幅高居榜首。
福建、貴州、吉林等多省也在其預算報告中稱，預計2019年政府性基金預算收入下降，主要是部分市縣國有土地使用權出讓收入減收。其中福建省專項債餘額較2019年政府性基金預算收入規模高出逾2000億元；貴州省、青海省政府性基金預算收入僅約佔專項債餘額的30%和25%，該比例在全國墊底。而黑龍江、吉林、遼寧這一比例落在30%到35%之間。
由此可見，專項債面臨雪球越滾越大的風險。粵開證券首席經濟學家李奇霖指出，專項債餘額「滾動壓力越來越大。如果高度依賴基金預算，項目本身現金流不夠好，確實會產生償還壓力。」
本文章或節目經希望之聲編輯製作，轉載請註明希望之聲並包含原文標題及鏈接。
- 🔥免費PC翻牆、安卓VPN翻牆APP
- 🔥靈魂之謎|中華文化|治國大道
