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RSS/FEED訂閱外資對中國24萬億元地方債市場不感興趣
【希望之聲2020年6月3日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）為遏制經濟的快速下滑，中共批准的地方債額度急速擴容，但很難吸引外資認購。外媒評論說，中共試圖推進中國債市國際化的設想遭遇挑戰。
彭博6月2日報道，中共全國人大上周批准的地方政府債新增額度再創新高，而地方債在過去幾年中規模急速擴容，但外資對購買這類債券的興趣不高。
彭博報道認為，中共政府正在推進金融市場開放，試圖吸引更多外資進入中國債券市場，但從外資對地方債的態度來看，中共債市國際化的道路遭遇挑戰。
根據中債最新公布的數據，截至5月末，境外投資者持有的中國地方債規模僅27.15億元人民幣，約佔地方債存量的0.01%；相比之下，外資持有中國國債佔比約8.6%。
安本標準投資組合經理Edmund Goh對錶示，地方債的流動性差，與國債的利差又很小，如果要追求利差，會買收益更高且流動性更好的政策性金融債，因此，「我們沒有理由購買地方政府債。」
中國今年新增4.73萬億元的地方債額度，自2015年全面鋪開「自發自還」后，這一品種的存量目前已達到24萬億元，是在岸債市的第一大品種，約佔存量的23%，超過國債的16.9萬億元，主要由中國國內銀行認購。
中債數據顯示，今年前5個月，地方債累計交割量約5.3萬億元，同比增25.5%；而同期記賬式國債累計交割量逾18.9萬億元，政策性銀行債36萬億元。
瑞銀證券固定收益部總監孫祺表示，外資對流動性的要求非常高，雖然地方債流動性近年有所改善，但依然不能和政金債和國債相比。
他說，「目前以及未來一段時間內，外資客戶中還沒有出現對地方債有系統性的、持續的需求。」
中共財政部國庫司副主任許京花上周五表示，將提升地方債發行市場化程度並改善二級市場流動性，加快政府債券市場對外開放進程，推進地方債市場對外開放。
對此，華創證券分析師周冠南表示，「隨著地方債存量規模越來越大，監管也需要引導包括外資在內的多元化的投資者進來，以緩解銀行配置的壓力。」
Edmund Goh和孫祺均表示，地方債的券很多，進一步分散了流動性，而它和國債之間的利差又不能完全補償投資者在流動性上的損失。
除了流動性的硬傷，難以區分各地方政府資質、缺乏國際評級等因素，也是阻礙外資進入市場的原因。澳新銀行經濟學家邢兆鵬表示，地方債發行實體太多，境外投資者很難區分不同發行省市之間的資質。
孫祺稱，如果地方債內部有一些分化，比如經濟弱的省份地方債與國債利差更大一些，將有助於改善當前局面。
Edmund Goh則認為，如果有國際評級，那更多國際投資者會更好地了解這個品種，並進而會想嘗試。
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