【希望之聲2021年7月28日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）相隔一個月，評級機構惠譽再度下調中國恆大集團評級，由「B」降至「CCC+」。惠譽認為，恆大的資金流動性脆弱，嚴重依賴短期債務及合同銷售來維持資金流，但近期負面消息或影響投資者信心，令流動性進一步受壓。
路透7月28日報導，惠譽評級將中國恆大集團及其子公司恆大地產集團（恆大地產）和天基控股的長期外幣發行人違約評級自「B」下調至「CCC+」。
惠譽並將恆大集團和天基控股的高級無抵押評級、以及天基控股提供擔保並由Scenery Journey Limited發行的高級無抵押票據評級自「B-」下調至「CCC」，回收率評級為「RR5」。
惠譽認為，恆大集團在保持流動性方面的安全邊際不斷縮小，其流動性十分脆弱，嚴重依賴於銀行短期貸款和信託貸款續期、持續動用應付賬款以及大量合同銷售來產生現金流。但近期的負現金流可能影響了利益相關者的信心，給流動性帶來進一步壓力。
周一，標普全球評級將中國恆大評級下調兩檔至B-，理由是該公司為了提振銷售下調了樓盤價格，導致「盈利能力嚴重下降」。
華爾街日報7月28日報導，中國恆大利用債務推動增長，從中國看似不可阻擋的房地產熱潮中獲利。但現在該公司低迷的股票和債券價格表明，投資者的信心已經動搖。
Tradeweb的數據顯示，中國恆大2020年1月發行的票面利率為12%的四年期債券的價格最近跌到了面值的約53%，表明投資者對債務到期后能否獲得全部本息感到悲觀。據FactSet數據，中國恆大在2022年至2025年期間需償還其中195億美元的債券。
CreditSights駐新加坡高級分析師Luther Chai稱，中國恆大的流動性狀況較弱，這是波動性如此之大的原因，投資者開始懷疑中國恆大能否償還即將到期的債務。
據FactSet的數據，在取消特別股息計劃后，中國恆大股價周二下跌13%，今年迄今已累計下跌61%。
最近發生的幾起事件已擾動市場。本月早些時候，江蘇省的一家法院下令凍結中國恆大旗下一些資產。中國恆大隨後表示，已解決與當地一家銀行的糾紛。此外，湖南省的一個地方政府曾短暫叫停中國恆大在當地項目的預售許可。
華爾街日報報導稱，在中國恆大面臨的諸多問題中，中共政府部門立場的轉變是一大挑戰。
中共官員們對過熱的房地產市場越來越警覺，迫使實力較弱的開發商削減債務，銀行縮減房地產貸款。最近幾天，眾多監管機構還出台了管控房地產市場的新政。
近日，上海上調了房貸利率，並承諾加快發展保障性租賃住房，還採取行動對開發商融資、新房價格以及產權轉讓等各個方面加強審查。
中共國務院副總理韓正重複了習近平對房地產的說法，稱「房子是用來住的、不是用來炒的」，並補充說，不應把房地產作為短期刺激經濟的手段。
野村分析師陸挺等在一份研究報告中預計，北京將改變過去一直用房地產行業來穩定整體成長的策略。
陸挺等分析師認為，中共決策者這次不會取消房地產限制措施，部分原因是擔憂系統性金融危機。
日經專欄作家William Pesek指出，恆大債務規模達3000億美元，相當於越南、柬埔寨和馬爾地夫三國GDP的總和。
William Pesek表示，北京非常善於掩飾正在惡化的金融問題，直到現在，全球投資者都在問一個基本問題：中國恆大是「大到不能倒「，還是」大到不能留「？
他說，市場對恆大信任正在減弱，投資者非常不安。到目前為止，沒有富豪朋友願意出手幫助許家印，解決債務困境，或許這並不意味著中國正走向次貸危機，但恆大問題懸而未解，彷彿每天都在提醒全球投資人，中國經濟表面風平浪靜，但其基礎卻相當不穩定。
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