2014-12-14 00:32 來源: 路透
中國綜合企業復星國際的創始人郭廣昌效仿的是收購大亨Henry Kravis，儘管他認為自己師從投資人巴菲特(Warren Buffett)，後者以不喜負債而知名。
過去兩年中，郭廣昌利用銀行貸款和槓桿幫助完成了將近40億美元的交易。然而現年47歲的他目前進行的一宗收購，暗示今後不會再借債投資，有意轉變業務模式。
以郭廣昌為首的財團向法國度假村運營商Club Mediterranee(Club Med)提出11億美元的收購報價，他也與Kravis展開直接抗衡。後者的投資者基金KKR支持以義大利富豪Andrea Bonomi為首的財團Global Resorts SAS前來競購。
收購Club Med將是復星國際與Fidelidade之間最為重要的投資合作，也讓郭廣昌的目標向前推進了一步。Fidelidade是一家葡萄牙保險公司，復星國際在5月出資12.9億美元將其收歸旗下。郭廣昌希望復星國際從一家位於上海的、以製造及房地產為主的綜合企業，轉型成為以保險業務為基礎的跨國投資管理公司。
復星國際首席執行官(CEO)梁信軍表示，葡萄牙保險資產非常重要，將可為復星國際未來的多數投資提供融資。收購Fidelidade后，復星國際資產急速增長，6月底時達到3,133億元人民幣(506.3億美元)。
穆迪對復星國際的債信評級比投資級別還低三個級距，因此公司除了轉變策略並沒有其它選擇。集團債務在6月底時達到875億元人民幣，較上年年底增長逾26%，未來12個月內到期債務共計接近總額的近一半。
今年上半年的融資成本增加三分之一，達到17.6億元人民幣；去年年底時負債與未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)的比率為4.8倍，2010年時為3.6倍。
復星國際已開始將葡萄牙的保險資產投入運轉，在5月收購該公司后完成了一系列投資活動，其中包括購買葡萄牙國家能源網公司(REN)的3.97%股權和休閑服裝生產商Tom Tailor的部分股權。
復星國際還在10月透過該保險公司收購了葡萄牙醫療企業Espirito Santo Saude，價格為4.5983億歐元(5.7240億美元)。
「復星國際增加對旗下保險公司資金的使用，這對公司的信用有好處，」穆迪投資服務公司(Moody』s Investment Services)資深債信人員Kai Hu說。「這是一家不斷發展、日新月異的公司。」
復星國際同時還轉向股市募資，利用公司股價在過去兩年勁揚126%的時機，於5月通過增發籌資48.9億港元(6.3085億美元)。
一個月前，復星國際旗下上海復星醫藥（集團）股份有限公司藉由配售新股籌資17.6億港元。
本月稍早，旗下子公司鐵礦石生產商海南礦業在上海發售新股融資19.3億元人民幣。
**適用於中產階層的奢侈品**
對郭廣昌來說，徹底「檢修」復星國際已然變得極其重要。復興國際的營收仍深深紮根在核心業務。今年上半年約90%的集團營收和近三分之二的獲利來源於工業控股公司，其中包括南京鋼鐵股份有限公司、復星醫藥和復地集團。
郭廣昌眼下的重點是要將全球資源和中國經濟動力相結合，為中國國內日益增加的城市富裕階層帶來可「負擔得起的」奢侈品。
郭廣昌今年稍早對路透表示，中國目前的中產階層持續擴大，他們需要一種新的生活方式，而且他們也很喜歡很多國外品牌。
在過去兩年，復星收購了以色列醫療美容企業Alma Lasers，並持有以下幾家企業義大利男裝生產商Raffaele Caruso SpA，美國高檔服裝生產商St. John Knits International Inc以及希臘珠寶零售商Folli Follie SA的少數股權。
郭廣昌認為收購Club Med是一項理想的投資，對中國中產階級來說這是一處完美度假勝地。