2016-02-02 00:47 來源: 日經中文網 作者: 筒井恆

近日，全球市場劇烈波動，避險情緒猛增，黃金成不少投資者和機構青睞的投資品種，金價飆漲。然而推高金價的「幕後黑手」是誰？

據《日經中文網》報道，在金融市場因股價和油價走低而動蕩不安的背景下，被視為安全資產的黃金行情正在走高。黃金市場的拋售傾向告一段落，眼下轉為被買進。尤其是被認為支撐金價的黃金現貨在市場上的存在感日益凸顯。原因是面臨本國貨幣貶值問題的兩大央行正成為全球最大買家，推高其需求。

在1月21日召開的歐洲中央銀行（ECB）理事會上，德拉吉行長暗示3月以後將追加貨幣寬鬆政策。投資者的避險情緒消退，原油價格和歐美股價上漲，金價下跌。被視為黃金市場價格指標的紐約2月黃金期貨，在21日當天收于每盎司1098.2美元，比前一天下跌8美元。相比股市的波動，黃金價格僅出現小幅變動，可見黃金市場並未過度將德拉吉的發言解讀為利空消息。

黃金價格行情方面，與最近一次跌至低谷的2015年12月中旬相比，目前的價格上漲了約50美元。全球股價走低使得金融市場陷入不穩定，基金等正在回購被視為安全資產的黃金。而在背後推高黃金價格行情的正是中國人民銀行（央行）實施的黃金現貨買入。

2015年12月，中國人民銀行從市場買入19噸金塊。目前，作為外匯儲備，中國人民銀行正以每月20噸的速度買入黃金。這些黃金相當於約7億美元，接近全球每年黃金開採總量的10%。

各國央行以分散投資為目的，將黃金作為外匯儲備的一種進行持有。截至2015年12月底，中國人民銀行共持有1762噸黃金。從與各國央行的比較來看，僅次於美國、德國等國央行的持有量，居全球第五。日本的市場分析師豐島逸夫指出，在人民幣持續貶值的背景下，買入黃金現貨「在保證經濟的安全方面具有意義」。也就是說，中國經濟越是面臨風險，中國央行就越有可能增加買入黃金。

另一方面，俄羅斯央行也在買入黃金，其目前每月的購入量幾乎和中國人民銀行不相上下。受到原油價格走低和歐美經濟制裁的影響，俄羅斯盧布已貶值至歷史最低水平。但即使國內經濟形勢嚴峻，俄羅斯也沒有停止買入黃金。該國央行目前持有約1400噸黃金，僅次於中國人民銀行，位列第六。

俄羅斯此前也曾持續地買入黃金，但在烏克蘭局勢惡化和希臘危機的影響下，2014年起其買入黃金的動作變得更為積極。目的顯然在於降低在外匯儲備上對美元和歐元的依賴。或許也有儘可能緩和前途未卜的歐洲經濟對本國影響的考慮。

另外，由於原油價格走低，阿聯酋（UAE）最近也開始買入黃金。

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黃金在全球擁有相等的價值，且具有不腐蝕、不變色等特性，因此被視為安全資產。由於金融市場前景難以預料，中俄以外的國家央行似乎也在伺機而動，準備增持黃金。