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RSS/FEED訂閱政治局拿什麼抑制資產泡沫？
2016-08-03 00:30 來源: 博客 作者: 蔡慎坤 
近日，中央政治局會議提出抑制資產泡沫，引發市場普遍猜測，中央是否真要下決心，來刺破越吹越大的資產泡沫？中國所謂的資產泡沫，主要是被精心呵護寵愛的房地產泡沫，過去，每當經濟下行，中央和地方就撬動房地產槓桿，將超發的貨幣投向房地產，使得房地產泡沫越吹越大。
非正式的統計顯示：2015年末，中國四大一線城市存量地產總規模達到30億平方米，按當下6萬元一平方米交易均價計算，總值為180萬億元！是我國2015年國內生產總值的2.66倍，足以買下1.7個美國，6個日本！
我們還有29個二線城市，存量地產總規模為80億平方米，按當下1.25萬元一平方米交易均價計算，總值為100萬億元！我們還有700個三四線城市，還有2000個縣城，存量地產總規模為300億平米，按當下5000元一平方米交易均價計算，總值為150萬億！也就是說，我國房地產總市值達到驚人的430萬億！足以買下四個美國，14個日本！是我們國內生產總值的6.35倍！！！
這個數據只是一種臆斷，真實的數據無從說起。2014年艾經緯在《房市大衰退：33年房市變遷大推演》中計算過，截至2013年底，中國城鎮住宅面積在207.4億平方米~240.24億平方米，農村為233.67億平方米，合計高達474億平方米。根據2014-2015年城市新增的24.9億平方米銷售面積，即截至2015年底中國住房面積高達498.9億平方米，注意這還不包括近兩年農村新增的住宅面積。
第一太平戴維斯測算中國房地產總市值約為270萬億元人民幣，為國內生產總值(67萬億人民幣2015年)的四倍以上。這個測算與全球最大的空頭基金尼克斯掌門人詹姆斯·查諾斯給出的數據相當。詹姆斯·查諾斯幾年前就認為，中國的房地產熱酷似20世紀80年代後期的日本，巨大的房產泡沫規模無疑將載入歷史，並將對中國的實體經濟和金融體系產生沉重打擊。查諾斯測算，從建設成本來看，中國房地產市場的價值已升至GDP的300%～400%。
今年上半年全國城市賣地冠軍杭州土地收入高達815.29億元，土地成交面積僅為260萬平方米，土地平均價格己高達3萬元/平方米，而杭州市國土總面積為16596平方千米，假如將杭州市土地全部變賣，意味著這個城市的土地總市值已經高達500萬億元人民幣。這些驚人的數據足以真實反映中國房產泡沫的危機程度。
2016年一季度央行公布的數據顯示，新增信貸額達4.61萬億元，甚至超過了全球金融危機時2009年一季度的4.59萬億元。貨幣的洪水沒有城界，也沒有像官方期望的那樣，流向積壓如山的三四線城市，而是迅速流向一線城市和優質二線城市。2015年高達2.5萬億元的房貸資金湧向房地產，2016年房貸資更會出現大躍進。
20世紀80年代後期，日本中央銀行採取了非常寬鬆的金融政策，鼓勵資金流入房地產及股票市場，致使房地產價格暴漲。到1989年，國土面積僅相當於美國加利福尼亞州的日本，其地價市值總額竟相當於整個美國地價總額的4倍。當年日本的GDP為3萬億美元左右，而當年其全國住宅價值為6.47萬億美元。
也就是說，日本房地產最瘋狂的時候住宅價值為GDP的200%以上。到1990年，僅東京都的地價就相當於美國全國的總地價。1991年後，隨著國際資本獲利後撤離，房地產價格隨即暴跌。到1993年，日本房地產業全面崩潰，遺留下來的壞賬高達6000億美元。此次日本房地產泡沫是歷史上影響時間最長的一次，也常被稱為「『二戰』後日本的又一次戰敗」。
在2007年美國房地產泡沫時期，美國房地產的總市值是GDP的74%，而中國的數據己遠遠高過世界上任何一個國家和地區，一個涉及13億國計民生的領域成了一個製造富豪的暴利產業，房地產開發商所擁有的財富又完全取決於和政府官員之間的私下交易。
這種交易導致了一個嚴重後果，那就是誰與政府有重要關係或與主要官員能夠達成默契，誰就能夠獲得最好的土地，誰就能獲得暴富的機會。幾乎所有因腐敗下台的官員都從房地產商手中獲得過巨額賄賂，也幾乎所有涉及房地產領域的官員都從房地產商手中獲得過賄賂！如果政府不與房地產商合謀造勢，不人為製造城市拆遷改造等被動需求，房價毫無疑問會出現理性回歸抑或實質性下跌。
縱觀歷史上從鬱金香狂熱開始到上世紀末的互聯網熱潮，可以得出一個結論，只要是泡沫就沒有不破的道理。雖然中國的房地產市場是一個半市場化的市場，市場價格的形成不完全是買賣雙方討價還價、利益均衡的結果。房價運行機制中牽扯到了太多的利益博弈，因此價格形成遠遠不是供需平衡那麼簡單。
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但是總有一天市場的力量會強大到任何利益集團都無法抵擋的地步，房地產泡沫的破滅只是早晚的事情！是泡沫，最好讓它破滅，而且越早破滅越好。因為泡沫的出現扭曲了市場的價格體系，導致了資源的無效配置，泡沫持續時間越長，資源誤配的效率損失越大，泡沫破滅越早，對實體經濟乃至整體國民經濟的衝擊也就越小。
